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2012会计职称考试《中级财务管理》复习：权益筹资的税务管理
2012年会计职称考试《中级财务管理》——第七章税务管理
知识点、权益筹资的税务管理
一、权益筹资税务管理的主要内容
（1）发行股票的税务管理。当企业决定采用发行股票筹集资金时，需要考虑发行股票的资金成本。发行股票所支付的股息不能直接在税前扣除，只能从企业税后利润中支付，同时还需要考虑股票发行过程中存在的评估费、发行费、审计费、公证费等中介费用的税务问题。
（2）留存收益筹资的税务管理。企业通过留存收益筹资可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题。因此，在特定税收条件下它是一种减少投资者税负的手段。
（3）吸收直接投资的税务管理。企业通过吸收直接投资筹集到的资金构成企业的权益资金，其支付的红利不能在税前扣除，因而不能获得税收收益。企业吸收直接投资时应考虑自身的资本结构，衡量权益融资和债务融资的资金成本，实现合理降低税负的目的。
二、权益筹资的税收筹划
【例】某股份制企业共有普通股400万股，每股10元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大经营规模，假设企业下一年度的资金预期盈利1400万元，企业所得税税率为25%.该公司董事会经过研究，商定了以下两个筹资方案。
方案1：发行股票600万股（每股10元），共6000万元。
方案2：发行股票300万股（每股10元），发行债券3000万元（债券利率为8%）。
根据上述资料，分析如下：
方案1：发行股票600万股。
应纳企业所得税=1400×25%=350（万元）
税后利润=1400－350=1050（万元）
每股净利=1050万元÷1000万股=1.05（元/股）
方案2：发行股票300万股，发行债券3000万元。
利息支出=3000×8%=240（万元）
应纳企业所得税=（1400－240）×25%=290（万元）
税后利润=1400－240－290=870（万元）
每股净利=870万元÷700万股=1.24（元/股）
不同资本结构下，公司的每股净利不同，通过负债融资可以增大公司的每股净利，因此方案2较为理想。
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