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会计职称考试《中级财务管理》备考指导：融资租赁债务筹资方式
2012会计职称考试《中级财务管理》
第三章 筹资管理
备考指导十、融资租赁债务筹资方式
（一）租赁的含义与特征
| 含义 | 是指通过签订资产出让合同的方式，使用资产的一方通过支付租金，向出让资产的一方取得资产使用权的一种交易行为 |
| 特征 | 1.所有权与使用权相分离 2.融资与融物相结合 3.租金的分期归流 |
（二）租赁的分类
| 分类 | 特点 |
| 经营租赁 | 1.出租的设备由租赁公司选定 |
| 2.租赁期较短 | |
| 3.租赁设备的维修、保养由租赁公司负责 | |
| 4.租赁期满或合同中止以后，出租资产由租赁公司收回（城市自行车租赁） | |
| 融资租赁 | 1.出租的设备由承租企业提出 |
| 2.租赁期较长 | |
| 3.由承租企业负责设备的维修保养 | |
| 4.租赁期满，按事先约定的办法处理设备。包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购。通常采用企业留购办法，即以很少的“名义价格”（相对于设备残值）买下设备 |
（三）融资租赁的基本形式
融资租赁包括直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种形式。
1.直接租赁。直接租赁，即承租人直接向出租人租入所需要的资产，并付出租金。
2.售后回租。售后回租，即根据协议，企业将某资产卖给出租人，再将其租回使用。
3.杠杆租赁。杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。从承租人的角度来看，这种租赁与其他租赁形式并无区别，同样是按合同的规定，在基本租赁期内定期支付定额租金，取得资产的使用权。但对出租人却不同，出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资；另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。因此，它既是出租人又是贷款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又要偿付债务。如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权就要转归资金的出借者。
（四）融资租赁租金的计算
1.决定租金的因素
2.租金的支付方式
租金通常采用分次支付的方式，具体类型有：
（1）按支付间隔期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。
（2）按在期初和期末支付，可以分为先付租金和后付租金两种。
（3）按每次支付额，可以分为等额支付和不等额支付两种。
【提示】实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金。
3.租金的计算
租金的计算大多采用等额年金法。等额年金法下，通常要根据利率和租赁手续费率确定一个租费率，作为折现率。
【总结】在租金计算中，利息和手续费通过折现率考虑，计算租金分两种情况：
（1）残值归出租人
（2）残值归承租人
【提示】当租金在年末支付时，年金现值系数为普通年金现值系数；当租金在年初支付时，年金现值系数为即付年金现值系数【普通年金现值系数×（1＋i）】。
（五）融资租赁筹资特点
| 优点 | 1.在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产 |
| 2.财务风险小，财务优势明显（借鸡生蛋、卖蛋还钱） | |
| 3.限制条件较少 | |
| 4.能延长资金融通的期限（相对于贷款） | |
| 5.免遭设备陈旧过时的风险 | |
| 缺点 | 6.资本成本高。租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高于设备价值的30% |
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