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会计职称考试《中级财务管理》备考指导：认股权证
2012会计职称考试《中级财务管理》
第三章 筹资管理
备考指导十七、认股权证
| 含义 | 认股权证全称为股票认购授权证，是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内按约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。 | ||
| 性质 | 证券期权性 | 认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权 | |
| 是一种投资工具 | 投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具 | ||
| 分类 | 按照允许权证持有人行权的日期划分 | 美式认股证 | 持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票 |
| 欧式认股证 | 持有人只能于到期日当天，才可提出买进标的股票的履约要求 | ||
| 按照认股期限不同划分 | 长期认股证 | 认股期限超过90天 | |
| 短期认股证 | 认股期限一般在90天以内 | ||
| 筹资特点 | 1.是一种融资促进工具（顺利实现融资） 2.有助于改善上市公司的治理结构（管理层及大股东的任何有损公司价值的行为，都可能降低股价，从而降低投资者执行认股权的可能性，这将损害管理层及其大股东的利益） 3.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制 | ||
【例·单项选择题】
1、关于认股权证下述表述中，错误的是（ ）。
A.长期认股权证认购期限较长，一般在90天以上
B.认股权证筹资有利于推进上市公司的股权激励机制
C.认股权证筹资有助于改善上市公司的治理结构
D.欧式认股证持有人在到期日期前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票
正确答案：D
正保会计网校答案解析：欧式认股证持有人只能于到期日当天买进标的股票。
2、下列关于认股权证的说法不正确的是（ ）。
A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权
B.它具有融资促进的作用
C.它是一种具有内在价值的投资工具
D.它是常用的员工激励机制
正确答案：A
正保会计网校答案解析：认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。认股权证的持有人在认股之前不拥有股权，因此，选项A错误；认股权证能够保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资，可见，选项B正确；投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此认股权证是一种具有内在价值的投资工具，选项C正确；认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能，所以它是常用的员工激励机制，选项D正确。
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