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会计职称考试《财务管理》备考指导：平均资本成本
2012会计职称考试《中级财务管理》
第三章 筹资管理
备考指导二十四、平均资本成本
平均资本成本，是以各项个别资本占企业总资本的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。其计算公式为：
其中的权数可以有三种选择，即账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。
| 类 别 | 性 质 | 评 价 |
| 账面价值权数 | 反映过去 | 其优点是资料容易取得，计算结果比较稳定。 其缺点是当债券和股票的市价与账面价值差别较大时，导致按账面价值计算出来的资本成本，不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时资本成本，不适合评价现时的资本结构。 |
| 市场价值权数 | 反映现在 | 其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。 其缺点是现行市价处于经常变动之中，不容易取得，且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用于未来的筹资决策。 |
| 目标价值权数 | 反映未来 | 其优点是能适用于未来的筹资决策。 其缺点是目标价值的确定难免具有主观性。 |
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