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会计职称考试《财务管理》备考指导：折现率的确定
2012会计职称考试《中级财务管理》
第四章 投资管理
备考指导二十三、折现率的确定
| 折现率 | 适用情况 |
| 投资项目所在行业的权益资本必要收益率 | 资本来源单一的项目 |
| 投资项目所在行业的加权平均资本成本 | 相关数据齐备的行业 |
| 社会的投资机会成本 | 已经持有投资所需资金的项目 |
| 国家或行业主管部门定期公布的行业基准收益率 | 投资项目的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标的计算 |
| 人为主观确定的折现率 | 逐步测试法计算内部收益率 |
【提示】
1.本章所使用的折现率，按第四种或第五种方法确定。
2.折现率与未到期票据"贴现率"不是一个概念。
3.在确定折现率时，往往需要考虑投资风险因素
4.折现率不应当也不可能根据单个投资项目的资金成本计算出来。筹资所形成的资本成本中只包括了资金供给者所考虑的向筹资者进行投资的风险，并没有考虑资金使用者（企业）利用这些资金进行直接项目投资所面临的风险因素。
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