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中级会计职称《财务管理》考点解析：认股权证
2012会计职称考试《中级财务管理》 第三章 筹资管理
知识点十三、认股权证
（一）认股权证含义
全称为股票认购授权证，是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。
广义的权证（warrant），是一种持有人有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格，认购或卖出一定数量的标的资产的期权。
按买或卖的不同权利，权证可分为认购权证（认股权证）和认沽权证，又称为看涨权证和看跌权证。
（二）认股权证的基本性质
| 含义说明 | |
| 证券期权性 | 1.认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具 2.具有实现融资和股票期权激励的双重功能。 3.但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。 |
| 是一种投资工具 | 可通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具 |
（三）认股权证的种类
| 标准 | 类别 | 含义 |
| 按履约时间分 | 美式认股证 | 权证持有人在到期日期前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票。 |
| 欧式认股证 | 指权证持有人只能于到期日当天，才可以提出履约要求，买进约定数量的标的股票 | |
| 允许购买期限长短分 | 短期认股权证 | 认股期限一般在90天以内 |
| 长期认股权证 | 认股期限超过90天 |
【说明】
无论认股权证属于欧式或美式，投资者均可在到期日前在市场出售转让其持有的认股权，事实上，只有一部分权证持有人会选择行权，大部分投资者均会在到期前沽出（出售）权证。
（四）认股权证的筹资特点
| 特 点 | 说 明 |
| 是一种融资工具 | 能保证公司能够在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资 |
| 有助于改善上市公司的治理结构 | 认股权证将优先约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值 在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性，这将损害上市公司管理层及其大股东的利益。 |
| 作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制 | |
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