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中级会计职称《财务管理》论坛笔记：经营杠杆效应
| 经营杠杆效应 | 经营杠杆 | 是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。 经营杠杆反映了资产报酬的波动性，用以评价企业的经营风险。 EBIT=S-V-F=（P-VC）Q-F=M-F |
| 经营杠杆系数DOL | DOL是息税前利润变动率与产销业务量变动率的比。 DOL=息税前利润变动率/产销量变动率 DOL=基期边际贡献/基期息税前利润=M/（M-F）=（EBIT+F）/EBIT | |
| 经营杠杆与经营风险 | 经营风险是指企业由于生产经营上的原因而导致的资产报酬波动的风险。引起经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。 经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。 DOL=（EBIT+F）/EBIT=1+F/EBIT 注：在企业不发生经营性亏损、息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数；只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。 | |
| 经营杠杆影响因素 | 企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润水平。其中息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响。 固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然 |
「注」
1．简化公式（应用的是上一年的数据）：
报告期经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润
DOL＝M/EBIT＝M/（M－F）＝基期边际贡献/基期息税前利润
2．边际贡献率=1-变动成本率=单位边际贡献/单价=边际贡献/销售收入
边际贡献＝销售额×边际贡献率＝息税前利润＋固定成本=销售收入-变动成本
3．只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。
4．在销售额处于盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大。
盈亏临界点是指息税前利润为0时的销售量或销售额。
EBIT＝M－F＝盈亏临界点销售额×边际贡献率－F＝0
盈亏临界点销售额＝F/边际贡献率
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