中级会计师考试《财务管理》强化预习：财务可行性要素

会计职称考试《中级财务管理》第四章 投资管理

　　知识点二：财务可行性要素

　　一、财务可行性要素的特征

　　财务可行性要素是指在项目的财务可行性评价过程中，计算一系列财务可行性评价指标所必须予以充分考虑的、与项目直接相关的、能够反映项目投入产出关系的各种主要经济因素的统称。

　　财务可行性要素通常应具备重要性、可计量性、时间特征、效益性、收益性、可预测性和直接相关性等特征。

　　从项目投入产出的角度看，可将完整的新建工业投资项目的财务可行性要素划分为投入类和产出类两个类型。

　　二、投入类财务可行性要素的估算

　　（一）投入类财务可行性要素（现金流出量）包括：建设投资、流动资金投资、经营成本、营业税金及附加、维持运营投资和调整所得税。

　　（二）建设投资估算

　　1.形成固定资产费用的估算

　　具体包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费和固定资产其他费用。形成固定资产费用的资金投入方式，可根据各项工程的工期安排和建造方式确定。

　　（1）建筑工程费的估算

　　建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用，包括场地平整，建筑厂房、仓库、电站、设备基础、工业窑炉、桥梁、码头、堤坝、隧道、涵洞、铁路、公路、水库、水坝、灌区管线敷设、矿井开凿和露天剥离等项目工程的费用。 可分别按单位建筑工程投资估算法、单位实物工程量投资估算法和概算指标投资估算法进行估算。

　　单位建筑工程投资估算法：建筑工程费＝同类单位建筑工程投资×相应的建筑工程总量

　　单位实物工程量投资估算法：建筑工程费＝预算单位实物工程投资×相应的实物工程量

　　（2）设备购置费的估算

　　广义的设备购置费是指为投资项目购置或自制的达到固定资产标准的各种国产或进口设备、工具、器具和生产经营用家具等应支出的费用。狭义的设备购置费则是指为取得项目经营所必需的各种机器设备、电子设各、运输工具和其他装置应支出的费用。

　　①狭义设备购置费的估算

　　A.国产设备购置费用=设备购买成本×（1+运杂费率）

　　上式中，标准国产设备的设备购买成本是指设备的发票价或出厂价

　　非标准国产设备的设备购买成本是指生产厂家为生产该设备而发生的各项费用合计，包括：非标准设备设计费、材料费、加工费、辅助材料费、专用工具费、废品损失费、外购配套件费、包装费、利润和应缴纳的消费税等。

　　运杂费率是指除购买成本之外的设备采购、运输、途中包装、保险及仓库保管等费用合计占设备购买成本的百分比。

　　B.进口设备购置费＝以人民币标价的进口设备到岸价＋进口从属费＋国内运杂费

　　其中：

　　a.在估算以人民币标价的进口设备到岸价时，需要考虑按到岸价结算和按离岸价结算两种不同的结算方式

　　按到岸价结算时，其估算公式为：

　　以人民币标价的进口设备到岸价＝以外币标价的进口设备到岸价×人民币外汇牌价

　　按离岸价结算时，相关的估算公式为：

　　以人民币标价的进口设备到岸价＝（以外币标价的进口设备离岸价＋国际运费＋国际运输保险费） ×人民币外汇牌价

　　其中：

　　国际运费（外币）＝离岸价（外币）×国际运费率

　　或＝单位运价（外币）×运输量

　　国际运输保险费（外币）＝（以外币标价的进口设备离岸价＋国际运费）×国际运输保险费率

　　b.在进口设备不涉及消费税的情况下，进口从属费的计算公式为：

　　进口从属费=进口关税+外贸手续费+结汇银行财务费

　　其中：

　　进口关税＝以人民币标价的进口设备到岸价×进口关税税率

　　外贸手续费＝以人民币标价的进口设备到岸价×外贸手续费率

　　结汇银行财务费＝以外汇支付的进口设备货价×人民币外汇牌价×结汇银行财务费率

　　c.进口设备相关的国内运杂费可按具体运输方式，根据运输单价和运量估算，亦可按下式计算：

　　国内运杂费=（以人民币标价的进口设备到岸价+进口关税）×运杂费率

　　②工具、器具和生产经营用家具购置费＝狭义设备购置费×标准的工具、器具和生产经营用家具购置费率

　　（3）安装工程费的估算

　　安装工程费＝每吨安装费×设备吨位

　　安装工程费＝安装费率×设备原价

　　安装工程费＝单位实物工程安装费标准×安装实物工程量

　　（4）固定资产其他费用的估算

　　固定资产其他费用包括建设单位管理费、可行性研究费、研究试验费、勘察设计费、环境影响评价费、场地准备及临时设施费、引进技术和引进设备其他费、工程保险费、工程建设监理费、联合试运转费、特殊设备安全监督检验费和市政公用设施建设及绿化费等。估算时，可按经验数据、取费标准或项目的工程费用（即： 建筑工程费、广义设备购置费和安装工程费三项工程费用的合计）的一定百分比测算。

　　2.形成无形资产费用的估算

　　形成无形资产的费用主要是指项目直接用于取得专利权、商标权、非专利技术、土地使用权和特许权等无形资产而应当发生的投资。形成无形资产费用的资金投入方式，通常假定 在建设期取得时一次投入。新建项目中通常不涉及商誉和著作权。

　　具体估算时要注意：

　　（1）上述的专利权、商标权等发生的投资要确认为无形资产，就必须符合无形资产的确认条件；

　　（2）形成无形资产费用的估算与无形资产取得方式有关，若以购买方式取得，可按取得成本估算；若是投资者投入，可按投资合同或协议约定的价值估算，投资合同或协议约定的价值不公允的除外。

　　3.形成其他资产费用的估算

　　形成其他资产的费用主要包括生产准备费和开办费两项内容。 生产准备费的资金投入方式，可假定在建设期末一次投入。开办费的资金投入方式，可假定在建设期内分次投入。

　　4.预备费的估算

　　预备费又称不可预见费，是指在可行性研究中难以预料的投资支出，包括基本预备费和涨价预备费。预备费的资金投入方式，可假定在建设期末一次投入。

　　基本预备费＝（形成固定资产的费用＋形成无形资产的费用＋形成其他资产的费用）×基本预备费率

　　涨价预备费通常根据工程费用和建设期预计通货膨胀率来估算。

　　（三）流动资金投资的估算

　　1.流动资金投资属于垫付周转金，其资金投入方式也包括一次投入和分次投入两种形式。

　　2.流动资金投资可分别按分项详细估算法和扩大指标估算法进行估算，教材只介绍第一种方法。

　　3.分项详细估算法的基本公式

　　某年流动资金投资额（垫支数）＝本年流动资金需用额－截至上年的流动资金投资额

　　＝本年流动资金需用额－上年流动资金需用额

　　本年流动资金需用额＝该年流动资产需用额－该年流动负债需用额

　　某年流动资产需用额＝该年存货需用额＋该年应收账款需用额＋该年预付账款需用额＋该年现金需用额

　　某年流动负债需用额＝应付账款需用额＋预收账款需用额

　　某动项目的资金需用额＝该项目的周转额/该项目的最多周转次数

　　该项目的最多周转次数＝360/最低周转天数

　　（四）经营成本的估算

　　经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指在经营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。经营成本的估算与融资方案无关。为简化计算，可假定其发生在运营期各年的年末。其估算公式如下：

　　某年经营成本＝该年外购原材料燃料和动力费＋该年工资及福利费＋该年修理费＋该年其他费用＝该年不包括财务费用的总成本费用－该年折旧及摊销

　　某年不包括财务费用的总成本费用＝该年固定成本（含费用）＋单位变动成本（含费用）×该年预计产销量

　　（五）营业税金及附加的估算

　　应按营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等因素估算。

　　（六）维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资，应根据特定行业的实际需要估算。

　　（七）调整所得税＝息税前利润×企业适用的所得税税率

　　息税前利润＝营业收入－不包括财务费用的总成本费用－营业税金及附加

　　三、产出类财务可行性要素的估算

    （一）产出类财务可行性要素（现金流入量）包括：营业收入、补贴收入、固定资产余值、回收流动资金。回收流动资金和固定资产余值统称为回收额，假定新建项目的回收额都发生在终结点。

    （二）营业收入应按项目在运营期内有关产品的各年预计单价和预测销售量进行估算。

    （三）补贴收入可根据按政策退还的增值税、按销量或工作量分期计算的定额补贴和财政补贴等予以估算。

    （四）在终结点一次回收的流动资金等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。