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CPA考试《财务成本管理》:内含增长率和可持续增长率的关系

来源: 正保会计网校论坛 编辑: 2011/08/04 09:39:28 字体:

  问题:请问内含增长率和可持续增长率有何区别和联系?内含增长率是不是等于可持续增长率?

  解答:内含增长率和可持续增长率都是指销售增长率,都不发行新股。但是,内含增长率同时也不增加外部筹集的负债,而可持续增长率要增加外部负债。内含增长率是外部融资为零时的销售增长率,可持续增长率是不增发股票,保持经营效率和财务政策条件下的销售增长率。

  (1)相同点:

  ①都不从外部筹集股权资金;

  ②都是利用留存收益增加内部股权资金。

  不同点:

  ①内含增长率是外部融资为零时的销售增长率,可持续增长率是不增发股票,保持经营效率和财务政策不变条件下的销售增长率。

  ②计算内含增长率时,不增加外部债务,但资产负债率会有所变化;而计算可持续增长率时,可以从外部增加债务,但资产负债率不变;

  ③可持续增长属于平衡增长,即资产增长率=负债的增长率=股东权益增长率,而内含增长不属于平衡增长。

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