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注册会计师考试《财务成本管理》每日一练：二叉树期权定价模型
单项选择题
◎假设正保公司的股票现在的市价为40元。一年以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%.有1股以该股票为标的资产的看涨期权，在利用复制原理确定其价格时，如果已知该期权的执行价格为20元，套期保值比率为（ ）。
A.1.45
B.1
C.0.42
D.0.5
正确答案：B
答案解析：上行股价＝股票现价×上行乘数＝40×（1＋33.33%）＝53.33（元）
下行股价＝股票现价×下行乘数＝40×0.75＝30（元）
上行时到期日价值＝53.33－20＝33.33（元）
下行时到期日价值＝30－20＝10（元）
套期保值比率＝（33.33－10）/（53.33－30）＝1
【知识点】二叉树期权定价模型
注册会计师：每日一练《公司战略与风险管理》（2012-9-9）
正保会计网校
2012-9-9
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