2011年证券从业资格考试《发行与承销》第一章第四节

第四节投资银行业务的监管

　　一、监管概述

　　证券公司的投资银行业务由中国证监会负责监管。

　　承销业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要的材料，应至少妥善保存7年。

　　二、核准制

　　核准制相对行政审批制的特点：在选择和推荐企业方面，由保荐人培育、选择和推荐企业，增强了保荐人的责任；在企业发行股票的规模上，由企业根据资本运营的需要进行选择；发行审核将逐步转向强制性信息披露和合规性审核，发挥股票发行审核委员会的独立审核功能；在股票发行定价上，由主承销商向机构投资者进行询价，充分反映投资者的需求，使发行定价真正反映公司股票的内在价值和投资风险。

　　三、保荐制度

　　《证券发行上市保荐制度暂行办法》（以下简称《办法》）里规定的保荐制度的内容主要包括：

　　（一）保荐机构和保荐代表人的注册登记管理制度

　　《保荐办法》对企业发行上市提出了“双保”要求，即企业发行上市不但要有保荐机构进行保荐，还需具有保荐代表人资格的从业人员具体负责保荐工作。这样既明确了保荐机构的责任，也将责任具体落实到了个人。中国证监会对保荐机构、保荐代表人进行注册登记管理。

　　（二）保荐期限

　　《保荐办法》规定，企业首次公开发行股票和上市公司发行新股、可转换公司债券均需保荐机构和保荐代表人保荐。保荐期间分为两个阶段，即尽职推荐阶段和持续督导阶段。从中国证监会正式受理公司申请文件到完成发行上市为尽职推荐阶段。证券发行上市后，首次公开发行股票的，持续督导期间为上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度；上市公司发

　　行新股、可转换公司债券的，持续督导期间为上市当年剩余时间及其后一个完整会计年度。

　　（三）保荐责任

　　《保荐办法》规定，保荐机构和保荐代表人在向中国证监会推荐企业发行上市前，要对发行人进行辅导和尽职调查；要在推荐文件中对发行人的信息披露质量、发行人的独立性和持续经营能力等作出必要的承诺。

　　（四）监管措施

　　中国证监会建立保荐信用监管系统，对保荐机构和保荐代表人进行持续动态的注册登记管理，记录其执业情况、违法违规行为、其他不良行为以及对其采取的监管措施等，必要时可以将记录予以公布。

　　有关具体监管措施规定如下：

　　1.保荐机构出现下列情形之一的，中国证监会自确认之日起暂停其保荐机构资格3个月；情节严重的，暂停其保荐机构资格6个月，并可以责令保荐机构更换保荐业务负责人、内核负责人；情节特别严重的，撤销其保荐机构资格：

　　（1）向中国证监会、证券交易所提交的与保荐工作相关的文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　（2）内部控制制度未有效执行。

　　（3）尽职调查制度、内部核查制度、持续督导制度、保荐工作底稿制度未有效执行。

　　（4）保荐工作底稿存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　（5）唆使、协助或者参与发行人及证券服务机构提供存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的文件。

　　（6）唆使、协助或者参与发行人干扰中国证监会及其发行审核委员会的审核工作。

　　（7）通过从事保荐业务谋取不正当利益。

　　（8）严重违反诚实守信、勤勉尽责义务的其他情形。

　　2.保荐代表人出现下列情形之一的，中国证监会可根据情节轻重，自确认之日起3-12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐；情节特别严重的，撤销其保荐代表人资格：

　　（1）尽职调查工作日志缺失或者遗漏、隐瞒重要问题。

　　（2）未完成或者未参加辅导工作。

　　（3）未参加持续督导工作，或者持续督导工作未勤勉尽责。

　　（4）因保荐业务或其具体负责保荐工作的发行人在保荐期间内受到证券交易所、中国证券业协会公开谴责。

　　（5）唆使、协助或者参与发行人干扰中国证监会及其发行审核委员会的审核工作。

　　（6）严重违反诚实守信、勤勉尽责义务的其他情形。

　　3.保荐代表人出现下列情形之一的，中国证监会撤销其保荐代表人资格；情节严重的，对其采取证券市场禁人的措施：

　　（1）在与保荐工作相关文件上签字推荐发行人证券发行上市，但未参加尽职调查工作，或者尽职调查工作不彻底、不充分，明显不符合业务规则和行业规范。

　　（2）通过从事保荐业务谋取不正当利益。

　　（3）本人及其配偶持有发行人的股份。

　　（4）唆使、协助或者参与发行人及证券服务机构提供存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的文件。

　　（5）参与组织编制的与保荐工作相关文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　4.保荐机构、保荐代表人因保荐业务涉嫌违法违规处于立案调查期间的，中国证监会暂不受理该保荐机构的推荐；暂不受理相关保荐代表人具体负责的推荐。

　　5.发行人出现下列情形之一的，中国证监会自确认之日起暂停保荐机构的保荐机构资格3个月，撤销相关人员的保荐代表人资格：

　　（1）证券发行募集文件等申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　（2）公开发行证券上市当年即亏损。

　　（3）持续督导期间信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　6.发行人在持续督导期间出现下列情形之一的，中国证监会可根据情节轻重，自确认之日起3-12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐；情节特别严重的，撤销相关人员的保荐代表人资格：

　　（1）证券上市当年累计50%以上募集资金的用途与承诺不符。

　　（2）公开发行证券上市当年营业利润比上年下滑50%以上。

　　（3）首次公开发行股票并上市之日起12个月内控股股东或者实际控制人发生变更。

　　（4）首次公开发行股票并上市之日起12个月内累计50%以上资产或者主营业务发生重组。

　　（5）上市公司公开发行新股、可转换公司债券之日起12个月内累计50%以上资产或者主营业务发生重组，且未在证券发行募集文件中披露。

　　（6）实际盈利低于盈利预测达20%以上。

　　（7）关联交易显失公允或者程序违规，涉及金额较大。

　　（8）控股股东、实际控制人或其他关联方违规占用发行人资源，涉及金额较大。

　　（9）违规为他人提供担保，涉及金额较大。

　　（10）违规购买或出售资产、借款、委托资产管理等，涉及金额较大。

　　（11）董事、监事、高级管理人员侵占发行人利益受到行政处罚或者被追究刑事责任。

　　（12）违反上市公司规范运作和信息披露等有关法律法规，情节严重的。

　　（13）中国证监会规定的其他情形。

　　四、中国证监会对投资银行业务的检查

　　（一）中国证监会的非现场检查

　　非现场检查主要是通过手工或计算机系统对证券公司上报的年度报告等资料进行定期和不定期的统计分析，通过分析及时发现存在的问题。

　　1.证券公司的年度报告。

　　2.董事会报告。

　　3.财务报表附注。

　　4.与承销业务有关的自查内容。

　　例1-10（2010年3月多选题）证券公司应向（ ）报送年度报告。

　　A.中国证监会

　　B.公司住所地的中国证监会派出机构

　　C.中国证券业协会

　　D.中国证券登记结算公司

　　参考答案：ABCD

　　（二）中国证监会的现场检查

　　中国证监会可以对保荐机构及其保荐代表人从事保荐业务的情况进行定期或者不定期现场检查，保荐机构及其保荐代表人应当积极配合检查，如实提供有关资料，不得拒绝、阻挠、逃避检查，不得谎报、隐匿、销毁相关证据材料。

　　中国证监会各派出机构对辖区内的证券公司进行检查，证券承销业务的合规性、正常性和安全性是现场检查的重要内容。

　　1.机构、制度与人员的检查。

　　2.业务的检查。

　　例1-11（2010年3月单选题）证券承销业务的（ ）不是中国证监会现场检查的重要内容。

　　A.安全性 B.及时性 C.正常性 D.合规性

　　参考答案：B