2013年证券从业考试《证券交易》考前辅导：第三章

第三章特别交易事项及其监管

　　本章主要考点

　　1.掌握上海证券交易所大宗交易和深圳证券交易所综合协议交易平台业务的有关规定。

　　2.熟悉回转交易制度。

　　3.熟悉股票交易特别处理规定。

　　4.熟悉中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定。

　　5.熟悉创业板股票的退市风险警示和其他风险警示处理的规定。

　　6.掌握开盘价、收盘价的产生方式。

　　7.熟悉证券交易所上市证券挂牌、摘牌、停牌与复牌的规则。

　　8.掌握证券除权（息）的处理办法和除权（息）价的计算方法。

　　9.熟悉证券交易异常情况的处理规定。

　　10.熟悉固定收益证券综合电子平台的交易规定。

　　11.熟悉证券交易所交易信息发布及管理规则。

　　12.掌握证券交易所关于交易行为监督的规定。

　　13.熟悉合格境外机构投资者证券交易管理的有关规定。

　　第一节特别交易规定与交易事项

　　一、特别交易规定

　　（一）大宗交易

　　大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖。

　　1.上海证券交易所大宗交易（掌握）

　　进行大宗交易的条件：

　　（1）A股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币；

　　（2）B股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于30万美元；

　　（3）基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币；

　　（4）国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元；

　　（5）其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元人民币。

　　大宗交易的时间上海证券交易所接受大宗交易的时间为每个交易日9：30－11：30、13：00－15：30，但如果在交易日15：00前处于停牌状态的证券，上海证券交易所不受理其大宗交易的申报；每个交易日15：00－15：30，证券交易所交易主机对买卖双方的成交申报进行成交确认。

　　▲大宗交易的申报

　　◆大宗交易成交价格的确定

　　有涨跌幅限制证券由买卖双方在当日涨跌幅价格限制范围内确定。

　　无涨跌幅限制证券由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

　　◆买卖双方输入交易系统的每笔大宗交易成交申报，其证券代码、成交价格和成交数量必须一致。

　　◆大宗交易的成交申报须经证券交易所确认。交易所确认后，买方和卖方不得撤销或变更成交申报，并必须承认交易结果、履行相关的清算交收义务。

　　◆大宗交易不纳入证券交易所即时行情和指数的计算，成交量在大宗交易结束后计入当日该证券成交总量。

　　◆每个交易日大宗交易结束后应公布的信息

　　股票和基金大宗交易公告证券名称、成交价、成交量及买卖双方所在会员营业部的名称等信息

　　债券和债券回购大宗交易公告证券名称、成交价和成交量等信息

　　【例1·单选题】上海证券交易所规定，（　）大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币。

　　A.A股

　　B.B股

　　C.基金

　　D.国债及债券回购

　　「正确答案」C

　　「答案解析」上海证券交易所规定，基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币。

　　【例2·单选题】在上海证券交易所，无涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下（　）或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

　　A.10%

　　B.20%

　　C.30%

　　D.50%

　　「正确答案」C

　　「答案解析」在上海证券交易所，无涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

　　2.深圳证券交易所综合协议交易平台业务（掌握）

　　协议平台是指交易所为会员和合格投资者进行各类证券大宗交易或协议交易提供的交易系统。

　　（1）下列交易可以通过协议平台进行：

　　①权益类证券大宗交易，包括A股、B股、基金等。

　　②债券大宗交易，包括国债、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券、可转换公司债券和债券质押式回购等。

　　③专项资产管理计划收益权份额协议交易（“专项资产管理计划协议交易”）。

　　④交易所规定的其他交易。

　　（2）根据《深圳证券交易所交易规则》的规定，在深圳证券交易所进行的证券买卖符合以下条件的，可以采用大宗交易方式：

　　①A股单笔交易数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币；

　　②B股单笔交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币；

　　③基金单笔交易数量不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币；

　　④债券单笔交易数量不低于5000张（以100元人民币面额为1张），或者交易金额不低于50万元人民币；

　　⑤债券质押式回购单笔交易数量不低于5000张（以人民币100元面额为1张），或者交易金额不低于50万元人民币；

　　⑥多只A股合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只A股的交易数量不低于20万股；

　　⑦多只基金合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只基金的交易数量不低于100万份；

　　⑧多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于100万元人民币，且其中单只债券的交易数量不低于2000张。

　　★两交易所的归纳：

　　▲协议平台接受用户申报的时间为每个交易日9：15－11：30、13：00－15：30.申报当日有效。当天全天停牌的证券，协议平台不接受其有关的申报。

　　▲协议平台接受交易用户申报的类型包括：意向申报、定价申报、双边报价、成交申报和其他申报。

　　（3）协议平台按不同业务类型分别确认成交，具体确认成交的时间规定为：

　　权益类证券大宗交易、债券大宗交易（除公司债券外）15：00－15：30

　　公司债券的大宗交易、专项资产管理计划协议交易9：15－11：30、13：00－15：30

　　（4）交易价格的确定

　　权益类证券大宗交易有价格涨跌幅限制的，由买卖双方在其当日涨跌幅价格限制范围内确定。

　　无价格涨跌幅限制的，由买卖双方在前收盘价的上下30%之间自行协商确定。

　　债券大宗交易由买卖双方在前收盘价的上下30%之间自行协商确定。

　　专项资产管理计划协议由买卖双方自行协议确定。

　　▲债券大宗交易以及专项资产管理计划协议交易实行当日回转交易。

　　（5）交易所每个交易日通过协议平台、交易所网站等方式对外发布协议平台交易信息。

　　▲协议平台上进行的权益类证券大宗交易和双边交易债券的大宗交易，暂不纳入交易所即时行情和指数的计算，成交量在协议平台交易结束后计入当日该证券成交总量。

　　【例1·单选题】根据《深圳证券交易所交易规则》的规定，以下（）不能在深圳证券交易所采用大宗交易方式。

　　A.A股单笔交易数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币

　　B.债券单笔质押式回购交易数量不低于500张或者交易金额不低于50万元人民币

　　C.基金单笔交易数量不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币

　　D.B股单笔交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币

　　「正确答案」B

　　「答案解析」债券单笔质押式回购交易数量不低于5000张或者交易金额不低于50万元人民币，B的说法有误。

　　【例2·单选题】权益类证券大宗交易、债券大宗交易（除公司债券外），协议平台的成交确认时间为每个交易日的（）。

　　A.9：15－11：30B.9：30－11：30

　　C.13：00－15：27D.15：00－15：30

　　「正确答案」D

　　「答案解析」权益类证券大宗交易、债券大宗交易（除公司债券外），协议平台的成交确认时间为每个交易日的15：00－15：30。

　　【例3·判断题】协议平台接受交易用户申报的类型包括意向申报、定价申报、双边报价、成交申报和其他申报。（）

　　A.正确B.错误

　　「正确答案」A

　　「答案解析」协议平台接受交易用户申报的类型包括意向申报、定价申报、双边报价、成交申报和其他申报。

　　（二）回转交易（熟悉）

　　证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收前全部或部分卖出。

　　当日回转交易债券、权证、深交所专项资产管理计划收益权份额协议

　　次交易日起回转交易B股

　　【例题·单选题】（　）实行次交易日起回转交易。

　　A.债券

　　B.权证

　　C.B股

　　D.深交所专项资产管理计划收益权份额协议

　　「正确答案」C

　　「答案解析」B股实行次交易日起回转交易。

　　（三）股票交易的特别处理（熟悉）

　　股票交易特别处理分为警示存在终止上市风险的特别处理（*ST）和其他特别处理（ST）。

　　1.警示存在终止上市风险的特别处理

　　退市风险警示的处理措施

　　（1）在公司股票简称前冠以“*ST”字样，以区别于其他股票。

　　（2）股票报价的日涨跌幅限制为5%。

　　受到退市风险警示的上市公司条件（出现下列情形之一的）

　　（1）最近2年连续亏损（以最近2年年度报告披露的当年经审计净利润为依据）。

　　（2）因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载，公司主动改正或被中国证监会责令改正，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近2年连续亏损。

　　（3）因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载，被中国证监会责令改正，在规定期限内未改正，且公司股票已停牌2个月。

　　（4）在法定期限内未披露年度报告或者半年度报告，公司股票已停牌2个月。

　　（5）因出现股权分布发生变化导致连续20个交易日不具备上市条件的情形，公司在规定期限内提出股权分布问题解决方案，经证券交易所同意其实施。

　　（6）出现可能导致公司解散的情形。

　　（7）法院受理公司破产案件，可能依法宣告公司破产。

　　（8）证券交易所认定的其他存在退市风险的情形。

　　▲上市公司应当在股票交易实行退市风险警示之前1个交易日发布公告。上市公司相关公告内容（6项）。

　　2.其他特别处理

　　处理措施（1）在公司股票简称前冠以“ST”字样，以区别于其他股票。

　　（2）股票报价的日涨跌幅限制为5%。

　　受到其他特别处理的上市公司条件（出现下列情形之一的）（1）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益为负。

　　（2）最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具无法表示意见或否定意见的审计报告。

　　（3）上市公司因2年连续亏损而实行退市风险警示，以后亏损情形消除，于是按规定申请撤销退市风险警示并获准，但其最近一个会计年度的审计结果显示主营业务未正常运营，或扣除非经常性损益后的净利润为负值。

　　（4）公司生产经营活动受到严重影响且预计在3个月以内不能恢复正常。

　　（5）公司主要银行账号被冻结。

　　（6）公司董事会无法正常召开会议并形成董事会决议。

　　（7）公司向控股股东或其关联方提供资金或违反规定程序对外提供担保且情形严重的。

　　（8）中国证监会或证券交易所认定的其他情形。

　　▲上市公司应当按照证券交易所的要求在其股票被实行其他特别处理之前1个交易日发布公告。

　　【例题·多选题】上市公司出现以下（）情形的，证券交易所对其股票交易实行退市风险警示。

　　A.最近2年连续亏损

　　B.公司主要银行账号被冻结

　　C.在法定期限内未披露年度报告或者半年度报告，公司股票已停牌2个月

　　D.公司生产经营活动受到严重影响且预计在3个月以内不能恢复正常

　　「正确答案」AC

　　「答案解析」BD属于其他特别处理的情形，不属于退市风险警示情形。

　　3.中小企业板股票的退市风险警示处理（熟悉）

　　中小企业板上市公司出现下列情形之一的，深圳证券交易所对其股票交易实行退市风险警示：

　　（1）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益为负值；

　　（2）最近一个会计年度被注册会计师出具否定意见的审计报告，或者被出具了无法表示意见的审计报告且深圳证券交易所认为情形严重的；

　　（3）最近一个会计年度的审计结果显示公司对外担保余额（合并报表范围内的公司除外）超过1亿元且占净资产值的100%以上（主营业务为担保的公司除外）；

　　（4）最近一个会计年度的审计结果显示公司违法违规为其控股股东及其他关联方提供的资金余额超过2000万元或者占净资产值的50%以上；

　　（5）公司受到深圳证券交易所公开谴责后，在24个月内再次受到深圳证券交易所公开谴责；

　　（6）连续20个交易日，公司股票每日收盘价均低于每股面值；

　　（7）连续120个交易日内，公司股票通过深圳证券交易所交易系统实现的累计成交量低于300万股。

　　▲在公司股票交易实行退市风险警示期间，公司应当至少在每月前5个交易日内披露公司为撤销退市风险警示所采取的措施及有关工作进展情况。

　　【例题·多选题】中小企业板上市公司出现下列（　）情形之一的，深圳证券交易所对其股票交易实行退市风险警示。

　　A.最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益为负值

　　B.连续20个交易日，公司股票每日收盘价均低于每股面值

　　C.公司受到深圳证券交易所公开谴责后，在12个月内再次受到深圳证券交易所公开谴责

　　D.连续120个交易日内，公司股票通过深圳证券交易所交易系统实现的累计成交量低于300万股

　　「正确答案」ABD

　　「答案解析」C项应该是24个月，不是12个月。

　　4.创业板股票的退市风险警示和其他风险警示处理的规定（熟悉）

　　深圳证券交易所创业板股票上市规则（2012年修订）》，创业板不采用退市风险警示处理，但为了及时揭示创业板上市公司的退市风险，针对不同的暂停上市和终止上市情形，明确规定了首次风险披露时点及后续风险披露的频率，要求上市公司按规定披露风险提示公告。

　　二、特殊交易事项

　　特殊交易事项包括：开盘价与收盘价的确定；挂牌、摘牌、停牌与复牌；除权与除息；交易异常情况处理等。

　　（一）开盘价与收盘价（掌握）

　　开盘价收盘价

　　上海证券交易所当日该证券的第一笔成交价当日该证券最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

　　深圳证券交易所同上收盘价通过集合竞价的方式产生。收盘集合竞价不能产生收盘价的，同上规定。

　　【例题·单选题】深圳证券交易所证券的收盘价通过集合竞价的方式产生。收盘集合竞价不能产生收盘价的，以当日该证券最后一笔交易（　）所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）为收盘价。

　　A.前1分钟B.前5分钟

　　C.前10分钟D.前15分钟

　　「正确答案」A

　　「答案解析」深圳证券交易所规定，收盘集合竞价不能产生收盘价的，以当日该证券最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）为收盘价。

　　（二）挂牌、摘牌、停牌与复牌（熟悉）

　　▲深圳证券交易所规定，无价格涨跌幅限制股票交易出现下列情形时，可对其实施盘中临时停牌措施：

　　情形临时停牌时间

　　盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的30分钟

　　盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过50%的30分钟

　　盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过80%的停牌至14：57

　　★证券停牌时，证券交易所发布的行情中包括该证券的信息；证券摘牌后，行情信息中无该证券的信息。

　　▲对于开市期间停牌的申报问题，我国证券交易所的规定是：

　　证券开市期间停牌的，停牌前的申报参加当日该证券复牌后的交易；停牌期间，可以继续申报，也可以撤销申报；复牌时对已接受的申报实行集合竞价。集合竞价产生开盘价后，以连续竞价继续当日交易。

　　【例1·单选题】深圳证券交易所规定，某只股票盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过50%的，交易所可对其实施临时停牌（　）分钟。

　　A.15B.30

　　C.45D.60

　　「正确答案」B

　　「答案解析」盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过50%的，交易所可对其实施临时停牌30分钟。

　　【例2·多选题】对于开市期间停牌的申报问题，我国证券交易所的规定有（　）。

　　A.停牌期间，不能申报

　　B.停牌期间，不能撤销申报

　　C.复牌时对已接受的申报实行集合竞价

　　D.证券开市期间停牌的，停牌前的申报参加当日该证券复牌后的交易

　　「正确答案」CD

　　「答案解析」证券开市期间停牌的，停牌前的申报参加当日该证券复牌后的交易；停牌期间，可以继续申报，也可以撤销申报。AB的说法有误。

　　（三）除权与除息（掌握）

　　需要进行除息与除权的情形送股、配股、派息

　　除权、除息处理日期在权益登记日（B股为最后交易日）的次一交易日

　　计算公式除权（息）参考价=

　　▲除权（息）日的证券买卖，除了证券交易所另有规定的以外，按除权（息）价作为计算涨跌幅度的基准。

　　【例题·教材例题】某上市公司每10股派发现金红利1.50元，同时按10配5的比例向现有股东配股，配股价格为6.40元。若该公司股票在除权除息日的前收盘价为11.05元，计算除权（息）参考价。

　　「正确答案」

　　除权（息）参考价=

　　==9.4

　　▲权证的行权价格的调整。

　　◆标的证券除权的，权证的行权价格和行权比例分别按下列公式进行调整：

　　新行权价格=（原行权价格×标的证券除权日参考价）÷除权前一日标的证券收盘价

　　新行权比例=（原行权比例×除权前一日标的证券收盘价）÷标的证券除权日参考价

　　◆标的证券除息的，行权比例不变，行权价格按下列公式调整：

　　新行权价格=（原行权价格×标的证券除息日参考价）÷除息前一日标的证券收盘价

　　【例题·判断题】在权证业务中，标的证券除权、除息，不会影响权证行权价格。（　）

　　A.正确B.错误

　　「正确答案」B

　　「答案解析」在权证业务中，标的证券除权、除息，对权证行权价格会有影响，因此需要调整。

　　（四）交易异常情况的处理（熟悉）

　　引发交易异常情况的原因包括：不可抗力、意外事件、技术故障等。

　　◆无法正常开始交易的情形之一：10%以上的会员营业部因系统故障无法正常接入交易所交易系统。

　　◆无法连续交易的情形：证券交易所交易、通信系统出现10分钟以上中断；证券交易所行情发布系统出现10分钟以上中断；10%以上的会员营业部无法正常发送交易申报、接受实时行情或成交回报；10%以上的证券中断交易等。

　　【例题·单选题】当（　）以上的会员营业部因系统故障无法正常接入证券交易所交易系统时，为证券交易所无法正常开始交易的情形。

　　A.50%

　　B.30%

　　C.20%

　　D.10%

　　「正确答案」D

　　「答案解析」无法正常开始交易的情形之一：10%以上的会员营业部因系统故障无法正常接入交易所交易系统。

　　三、固定收益证券综合电子平台（熟悉）

　　固定收益平台主要进行固定收益证券的交易，包括交易商之间的交易和交易商与客户之间的交易两种。交易商之间的交易是指交易商之间按照规定，通过报价或询价方式买卖在固定收益平台挂牌交易的固定收益证券。交易商与客户之间的交易则指具有经纪业务的交易商可与其客户协议交易在固定收益平台挂牌交易的固定收益证券。

　　（一）交易商

　　交易商经过上海证券交易所核准，取得固定收益平台交易参与资格的证券公司、基金管理公司、财务公司、保险资产管理公司及其他机构。

　　一级交易商经过上海证券交易所核准，在固定收益平台交易中持续提供双边报价及对询价提供成交报价（以下简称“做市”）的交易商。

　　▲一级交易商在固定收益平台交易期间，应当对选定做市的特定固定收益证券进行连续双边报价，每交易日双边报价中断时间累计不得超过60分钟。一级交易商对做市品种的双边报价，应当是确定报价，且双边报价对应收益率价差小于10个基点，单笔报价数量不得低于5000手（1手为1000元面值）。

　　（二）固定收益证券交易

　　交易时间9：30－11：30、13：00－14：00

　　申报方式净价申报

　　申报价格变动单位0.001元

　　申报数量单位手（1手为1000元面值）

　　涨跌幅价格计算公式涨跌幅价格=前一交易日参考价格×（1±10%）

　　交易方式报价交易◆交易商可以匿名或实名方式申报

　　◆交易商的每笔买卖申报数量为5000手或其整数倍，报价按每5000手逐一进行成交

　　询价交易◆交易商须以实名方式申报

　　◆询价方每次可以向5家被询价方询价，被询价方接受询价时提出的报价采用确定报价

　　▲交易商当日买入的固定收益证券当日可以卖出。当日被待交收处理的固定收益证券下一交易日可以卖出。

　　【例题·单选题】在固定收益平台进行的固定收益证券现券交易实行净价申报，申报价格变动单位为（　）元。

　　A.0.001

　　B.0.005

　　C.0.01

　　D.0.05

　　「正确答案」A

　　「答案解析」在固定收益平台进行的固定收益证券现券交易实行净价申报，申报价格变动单位为0.001元。