2011银行从业考试复习指导：贷款环境分析(2)

    第二节 行业分析

    一、行业风险概念及其产生

    1.行业风险的概念

    行业风险是指由于一些不确定因素的存在，导致对某行业生产、经营、投资或授信后偏离预期结果而造成损失的可能性。行业风险管理是运用相关指标和数学模型，全面反映行业的周期性风险、成长性风险、产业关联度风险、市场集中度风险、行业壁垒风险、宏观政策风险等各个方面的风险因素，在行业风险量化评价的基础上，确定一家银行授信资产的行业布局和调整战略，并制定具体的行业授信政策等。

    2.行业风险的产生

    （1）受经济周期的影响。

    （2）受产业发展周期的影响。

    （3）受产业组织结构的影响

    产业组织结构的影响主要包括行业市场集中度、行业壁垒程度等。

    （4）受地区生产力布局的影响。是否靠近原料产地、是否接近市场，是判断一个行业能否生存的重要依据。

    （5）受国家政策的影响。国家政策有一定的不确定性，需要关注政策走向，把握趋势。

    （6）受产业链的位置影响。关注上下游产业的发展对企业自身的影响。

    二、行业风险分析

    行业风险分析的目的是识别同一行业中所有企业所面临的主要风险，然后评估这些风险将会对行业的未来信用度所产生的影响。行业分析和行业风险评估的方法有很多种。

    1.波特五力模型

    波特五力模型用于竞争战略的分析，可以有效地分析客户的竞争环境。该模型认为行业中存在着决定竞争规模和程度的五种力量，包括：新进入者进入壁垒、替代品的威胁、买方的讨价还价能力、供方的讨价还价能力以及现有竞争者的竞争能力。这五种力量综合起来影响着产业的吸引力，决定了某行业中的企业获取超出资本成本的平均投资收益率的能力。

    （1）新进入者进入壁垒进入障碍主要包括规模经济、产品差异、资本需要、转换成本、销售渠道开拓、政府行为与政策、不受规模支配的成本劣势、自然资源、地理环境等方面；预期现有企业对进入者的反应情况，即采取报复行动的可能性大小，主要取决于有关厂商的财力情况、报复记录、固定资产规模、行业增长速度等。总之，新企业进入一个行业的可能性大小，取决于进入者主观估计进入所能带来的潜在利益、所需花费的代价与所要承担的风险这三者的相对大小情况。

    （2）替代品的威胁

    市场上可替代产品和服务的存在意味着企业产品和服务的价格将会受到限制。这种源自于替代品的竞争会以各种形式影响行业中现有企业的竞争战略。替代品价格越低、质量越好、用户转换成本越低，其所能产生的竞争压力就越强；而这种来自替代品生产者的竞争压力的强度，可以具体通过考察替代品销售增长率、替代品厂家生产能力与盈利扩张情况来加以描述。

    （3）买方的讨价还价能力

    购买者主要通过其压价与要求提供较高的产品或服务质量的能力，来影响行业中现有企业的盈利能力。一般来说，满足如下条件的购买者可能具有较强的讨价还价能力：购买者的总数较少，而每个购买者的购买量较大；卖方行业由大量相对来说规模较小的企业所组成；购买者所购买的基本上是一种标准化产品；购买者有能力实现后向一体化，而卖主不可能实现前向一体化。后向一体化就是企业通过收购或兼并若干原材料供应商，拥有和控制其供应系统，实行供产一体化。

    （4）供方的讨价还价能力

    供方会设法提高价格，其结果同样会影响企业收益率。供方主要通过提高投入要素价格与降低单位价值质量的能力，来影响行业中现有企业的盈利能力与产品竞争力。一般来说，满足如下条件的供方具有比较强的讨价还价能力：供方行业由具有稳固的市场地位而不受市场剧烈竞争困扰的企业所控制，其产品的买主很多，每二个买主都不可能成为供方的重要客户；供方各企业的产品各具有一定特色，以至于买主难以转换或转换成本太高，或者很难找到可与供方企业产品相竞争的替代品；供方能够方便地实行前向联合或一体化，而买主难以进行后向联合或一体化。

    （5）现有竞争者的竞争能力

    竞争会导致企业加大市场营销和研发投入或降价，结果同样会减少利润。现有企业之间的竞争常常表现在价格、广告、产品介绍、售后服务等方面，其竞争强度与许多因素有关。

    一般来说，出现下述情况将意味着行业中现有企业之间竞争的加剧：行业进入障碍较低；市场趋于成熟，产品需求增长缓慢；竞争者企图采用降价等手段促销；竞争者提供几乎相同的产品或服务，用户转换成本很低；一个战略行动如果取得成功，其收入相当可观；行业外部实力强大的公司在接收了行业中实力薄弱企业后，发起进攻性行动，结果使得刚被接收的企业成为市场的主要竞争者；退出障碍较高，即退出竞争要比继续参与竞争代价更高。在这里，退出障碍主要受经济、战略、感情以及社会政治关系等方面考虑的影响，具体包括：资产的专用性、退出的固定费用、战略上的相互牵制、情绪上的难以接受、政府和社会的各种限制等。