24周年

财税实务 高薪就业 学历教育
APP下载
APP下载新用户扫码下载
立享专属优惠

安卓版本:8.7.11 苹果版本:8.7.11

开发者:北京正保会计科技有限公司

应用涉及权限:查看权限>

APP隐私政策:查看政策>

HD版本上线:点击下载>

中级审计师考试《审计专业相关知识》复习:资本结构决策

来源: 正保会计网校 编辑: 2011/04/18 10:36:21 字体:

2011年中级审计师考试科目《审计专业相关知识》
第二部分 企业财务管理
第四章 筹资决策管理
第四节 资本结构决策

  知识点一、资本结构决策的意义

  (一)资本结构的概念

  资本结构——种资本的构成及其比例关系。

  (二)资本结构决策的意义

  财务决策的意义:

  ①合理安排资本结构可以降低企业的综合资本成本;

  ②合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益;

  ③合理安排资本结构可以增加公司的价值。

  知识点二、资本结构的确定方法

  (一)每股收益无差别点分析法(EBIT(息税前利润)——EPS(每股收益或每股利润)分析法)

  利用息税前利润和每股收益之间的关系来确定最优资金结构的方法。

  1.每股收益无差别点法——指每股收益不受筹资方式影响的息税前利润水平。

  根据每股收益无差别点法,可以分析判断在什么样的息税前利润水平下适于采用何种资本结构。

  

  EBIT--息税前利润;

  I--每年支付的利息;

  T--所得税税率;

  PD--优先股股利;

  N--普通股股数。

  能使得上述条件公式成立的EBIT为每股盈余无差别点EBIT。

  在每股收益无差别点上, 无论是采用负债筹资,还是采用权益筹资,每股收益都是相等的。

  计算公式: EPS(权益筹资)=EPS(负债筹资)

  

  ( PD=0)
2.决策原则:

  当预计的EBIT高于每股收益无差别点的EBIT时,运用负债筹资可获得较高的每股利润;

  当预计的EBIT低于每股收益无差别点的EBIT时,运用权益筹资可获得较高的每股利润。

  (二)比较资本成本法

  决策原则:使得加权平均资本成本最低的筹资方案即为最优的方案。

  知识点三、影响资本结构的定性因素分析(略)

回到顶部
折叠
网站地图

Copyright © 2000 - www.chinaacc.com All Rights Reserved. 北京正保会计科技有限公司 版权所有

京B2-20200959 京ICP备20012371号-7 出版物经营许可证 京公网安备 11010802044457号