昨天，ST达尔曼差点成为近几年来首次跌破净资产的股票：该股股价在14时32分被一笔约15万股大抛单打压至4.25元之后，又被买单迅即拉起，尾市收于4.28元。

　　ST达尔曼的2003年年报显示，该公司每股净资产是4.24元。在4.25元出现大额抛单，看来确有市场机构决意要打破净资产的底线。

　　股价逼近净资产的并不只有ST达尔曼一家。初步统计，目前市场已有近一成的公司率净率跌进1.5倍，也就是说截至昨日收盘有86家股价距净资产只有15%的跌幅空间。而像ST达尔曼、邯郸钢铁、神马实业等个股股价距其净资产已经不足10%.

　　传统行业占主流

　　分析市净率跌进1.5倍的这86家上市公司，可以明显发现：这些公司基本上都处于传统行业范畴。

　　钢铁股就是其中的主力部队，此次在这86家公司中钢铁股就有13只，占15%，是入选股票最多的行业。其中邯郸钢铁最新市净率仅为1.06，仅次于ST达尔曼。另外新钢钒、唐钢股份、莱钢股份市净率分别为1.11、1.22和1.25.

　　此外纺织服装股、家电股、化工股、商业股也占较大比例。由于科技股普遍定位较高，入选的比例非常低，只有电广传媒、振华科技等寥寥数只，电广传媒市净率约为1.24倍。

　　尽管这些个股市净率低，但是它们基本上还有一个共同特点：整体的业绩都比较一般，市盈率比较偏高。在低市净率的股票中，除了钢铁股市盈率较低外，像长春经开、春兰股份、鲁北化工、神马实业、四川长虹等等，这些上市公司的平均市盈率都已经远远地超出市场的平均水平，也就是说这类个股只是靠着净资产维持它的股价。

　　低价中盘股偏多

　　从股本规模看，这86家公司中盘股居多，小盘股偏少，平均流通A股规模超过1.5亿股。流通A股超过5亿的有四川长虹、梅雁股份、太钢不锈、唐钢股份、新钢钒。流通股本在5000万股左右的，只有湖北金环、美利纸业、石岘纸业等少数个股。

　　在股价方面，所有的公司股价都低于10元，平均股价不到6.5元。股价最低的有梅雁股份、北亚集团、太钢不锈、华立控股、钢联股份等。整体而言，低市净率的股票往往股价低，成长性一般。

　　历史会否重演

　　低市净率股票大量出现，这样的现象近2年来已经是第三次，频率如此之高也是证券市场所罕见的。

　　第一次出现在去年1月，当时的代表个股为吉电股份、唐钢股份等，当时的上证综指约为1350点。

　　第二次出现在去年11月初，代表的个股有江泉实业，当时的上证综指约1310点。

　　在1520点附近，有如此多的个股市净率低于1.5倍，这在历史上还是首次。

　　为什么会出现这样的情况呢？据分析，主要的原因就在于尽管前阶段指数处于上扬阶段，但是10元以下的中价股中盘股表现并不理想。涨时滞涨，跌时领跌，其市净率自然就不断创出新低。比较一下可以发现，这些个股目前股价基本上都已经回落到1350点附近的位置。像江泉实业目前的股价基本等同于1307点时的最低价。

　　这批传统型行业的股票下跌，预示着市场已经处于相对低位。从历史表现看，当这批股票逼近净资产时，往往也就意味着市场新一轮投资机会的来临。前两次都已经验证，只是不知道此次能否重演历史。

　　双低股票有机会

　　股价逼近净资产，除了能够反映市场的弱势外，让市场更感兴趣的是这批股票究竟值不值得投资。

　　整体而言，这批低市净率股票业绩比较一般，市盈率还是比较偏高，因此并不值得长期投资。不过如果哪只个股跌破了净资产，就像以前新股发行跌破了发行价一样，可能引发短线资金的关注，从这点来看，低市净率同时又是低市盈率的股票可以作为一个避险的工具。当然对于那些问题股、ST股，还要注意回避。

　　业内人士提醒投资者，如果投资低市净率股票，不能简单地将股价排序后盲目地“逢低买入”。投资者若介入低市净率股票应立足于中线，要有足够的耐心。