已披露半年报显示，上半年仅2%公司未发生非经常性损益

　　已披露的半年报显示，非经常性损益这一财务指标在部分上市公司的半年报中再次挑起业绩“大梁”。对于上市公司而言，这笔额外收入无异于一块“馅饼”，在丰满公司利润的同时，也许还能为其二级市场股价作出贡献。然而，对投资者而言，这笔收益也许是一大“陷阱”。

　　仅2%公司未发生非经常性损益

　　据Wind资讯统计数据显示，截至8月10日，两市已有430家上市公司披露了2005年半年报。其中，今年上半年没有发生非经常性损益的公司9家，所占比例仅2%.其余421家公司中，非经常性损益为正值的公司达255家，换言之，这255家公司的净利润若扣除非经常性损益将出现不同程度的“缩水”。

　　进一步的数据则显示，255家公司中有51家公司今年上半年非经常性损益发生额超过500万元。而辽通化工、漳泽电力、ST丰华等公司的非经常性损益甚至超过4000万元；更有一家公司报告期内非经常性损益高达22563.29.此外，有16家上半年盈利的公司扣除非经常性损益后的净利润出现亏损，可见这些公司的业绩基础极不稳固。

　　非经常性损益来源繁多

　　所谓非经常性损益，即不经常发生的、并且在可预见的将来不会重复发生的损益。从目前的情况来看，上市公司非经常性损益来源繁多，与过去不同的是越来越多经营比较正常的公司中也开始出现较大额的非经常性损益，包括股票投资收益、股权投资收益、预提损失准备及转回等；另外还有ST一族因保牌或者扭亏最常见的包括卖资产、所得税减免、财政补贴收入等等不一而足。

　　在形形色色的非经常性损益中，政府财政补贴所占比例似乎是最大的。根据目前的情况看，获补贴收入的上市公司主要有两类：一是公用事业类上市公司；二是濒临退市边缘的上市公司。

　　以前年度各项计提的冲回也成为上市公司业绩中的非经常性损益。 ST丰华公布的2005年半年报显示，公司每股收益高达0.46元，比上年同期提高 2200%.原来，公司业绩突然大幅增长的原因不是别的，正是公司转回以前年度已经计提的各项减值准备6000多万元，导致报告期内净利润出现大幅增加。

　　处置各类资产获得的收益也是非经常性损益的重要组成部分。如湘火炬，公司上半年在主营业务收入和主营业务利润下降的情况下，依然实现净利润大幅增加，主要原因就是公司完成了重庆红岩汽车有限责任公司、重庆卡福汽车制动转向系统有限公司、綦江齿轮有限责任公司的转让工作，实现投资收益8856万元。

　　“馅饼”还是“陷阱”

　　不可否认，因为非经常性损益的存在，使得不少上市公司净利润增加甚至是猛增，但净利润的“成色”却受到影响。业内人士指出，对于大多数上市公司而言，非经常性损益是一块业绩“馅饼”，尤其对绩差公司来说，非经常性损益对其命运有着极大的“决定权”。但是，作为非经常性损益，无论是变卖家产抑或是获得财政补贴，均只能解一时之需要，仅是“补血”而非“造血”。而要提醒投资者的是，根据要求，上市公司须在定期报告中对各类非经常性损益进行详细注解，因此，投资者有必要关注这项内容，仔细看清上市公司业绩在多大程度上依赖“非经常性损益”，否则就可能掉进陷阱。