翻阅词典，幕后一词的解释为：舞台帐幕的后面，多比喻背着人暗中活动的地方。在我们这个股市中，背着人暗中发生的故事真不少：

　　6月12日，ST达尔曼（600788）发布重大事项和风险提示公告称，公司按照（证监发［2003］56号文）的规定自查过程中发现存在重大违规担保事项， 在为西安伟立投资有限公司提供7500万元的担保中，未履行信息披露义务。

　　6月14日，重庆实业（000736） 发布公告称，公司近期通过自查发现尚有数起为关联方和子公司的担保未及时披露，截至目前，对外担保累计金额为5.11亿元，占净资产的183.8%，其中逾期担保1.08亿元。

　　而在两公司2003年度报告中，我们不约而同地发现有这样一句话，“本公司董事会及其董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。这真有点令丈二和尚摸不着头脑，那些未及时披露的担保是从哪里来的呢？它们的年度报告中不是明明写着不存在“重大遗漏”吗？

　　近年来，上市公司通过自查、被证管部门调查出来的或是被媒体揭露出来的内幕不能说不多。笔者认为，上市公司频频上演“幕后”的故事主要有以下几个方面的原因：

　　首先是上市公司存在违规行为。试想一下，上市公司的行为若是合理合法的，有什么不能披露的呢？正是因为存在违规，才要极力隐瞒，才不愿暴露在众人面前。比如重庆实业，按照（证监发［2003］56号文）的规定，上市公司对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50%，而重庆实业对外担保累计金额占净资产的183.8%，明显超出了50%的范畴；再如当年的蓝田，若不是刘姝威教授的一篇600字的文章，其幕后的故事不知还要演绎多久。

　　其次是监管和相关规章制度存在漏洞，甚至是形同虚设。虽然监管部门的相关规章制度制定了不少，但许多上市公司并没有把它们当回事，风头来了，应付一下，风头一过，我行我素。这次ST达尔曼若不是证监会要对它立案查处，恐怕违规担保之事还不会披露。更有新和成（002001）和宁波东睦（600114）之流，一个在“过会”之前一个在上市之前都是“省吃俭用”“精打细算”（若不如此则不够上市圈钱的条件，笔者注），等到完成相关手续后便露出本来的嘴脸，将流通股股东抛在一边，大肆分红，它们“幕后”的故事可谓是“精彩绝伦”。

　　其三，上市公司内部缺乏必要的监督和约束机制。在大多数上市公司中，股权割裂的现象非常严重，一股独大很普遍，大股东左右全局，比如重庆实业受新疆德隆所累；还有的上市公司是“一人独大”，凡事一人说了算，个人意见代表集体的意见，没有其他人参与决策的权利，比如*ST万里（600847）原董事长罗钊明就是其中的“佼佼者”。

　　其四，某些“幕后”的故事有不可告人的目的，甚至是权钱交易。我为你担保，你给我“红包”，这种事情现在已经很正常，没什么大惊小怪的。