自从三年前美国国会通过了严苛的萨班斯法案（SOX），这一旨在增强公司责任和防止财务舞弊的法案就已经给众多的公司带来了高昂的审计费和财务经理人的高流动性。同时，公司高层和受聘审计师也背负了许多新的负担，因为法案要求他们必须遵守由一个独立的纪律机构（即PCAOB）发布的准则和规范。分析师认为这一法案已经使得公司经理人更加关注财务数据，同时也使会计师事务所的执业更加谨慎了。

　　美国证券交易委员会（SEC）即将离职的委员Harvey J. Goldschmid在近期的一次访谈中说：“现在，公司信息披露变得更为完整、及时和准确，经理人对自己的工作也更加严谨，董事会（以及审计委员会）工作的活跃性和问责性也大大增加了。所有的一切都在朝着更好的方向发展。”

　　但是，包括特拉华州衡平法院（Delaware Chancery Court）的一名法官和英国巴克莱银行（Barclays Bank）主席在内的批评家们指出，SOX法案高昂的执行费用以及可能出现的矫枉过正的情况都是值得警觉的。

　　最近几个月来，由美国商会领导的多个商业团体已经开始对SEC施压以期获得法案履行上的减免。根据内布拉斯加大学奥马哈分校上月发布的研究结果：2003－2004年间，财富1000强企业的审计费用平均增长了230万美元，上升幅度为66%.此外，接受调查的648家企业中更有12家企业的审计费用猛增超过1000万美元。

　　对于审计费用上升的现象，一些呼吁保护投资者利益的人士认为这并非是件坏事。他们指出，20世纪90年代各大会计师事务所为了争夺诱人的咨询业务竞相降低审计收费的做法实际上带来了一些不利的影响，现在审计费用的上升可以促使审计师在面对财务报表时更为审慎。

　　为了回应企业对于遵循负担持续不断的抱怨，SEC将举行一个讨论会以期减轻监管要求对小型企业的压力。同时，SEC还一再推迟了法案要求企业担保财务控制适当性的最后期限。

　　SOX法案的出台使独立会计师、公司高层以及董事会成员之间出现了强烈的摩擦，因为各方对于会计师为签发控制报告需要执行工作量的多少一直存在意见分歧。

　　此外，根据雷诺仕猎头公司（Russell Reynolds Associates）三月的一份调查结果，SOX法案还加速了许多公司财务主管的离职。在2003－2004年间，财富500强企业CFO的总体职位变动率增长了23%.

　　批评家认为法案的部分规定迫使经理人和董事会成员把过多的精力放在了刻板的遵循工作上，导致其对公司成长的“领航作用”发挥得不够充分。

　　特拉华州衡平法院的法官Leo E. Strine本月早些时候在伦敦的一次演讲中说：“国会要避免执行费用高昂的强制规定，因为它对企业的财富创造潜能会产生抑制作用，这样不仅无助于保护投资者利益，而且还会分散董事会对自身根本职责的关注。”

　　不过，随着美国参议院对SEC新主席 Christopher Cox的任命，SEC的监管大棒可能会挥舞得平和一些。因为SEC前任主席William Donaldson的监管步伐据称是SEC历史上自“大萧条”时期以来最为激进的。

　　新主席Cox上周在参议院银行委员会的听证会上说他将重点关注准则制定的“清晰度”和“一致性”，并将更加积极地推进证券法规。不过Cox也在私下对立法机构表示，他不会在执行SOX法案上有所倒退。

　　尽管如此，自由主义团体如“社会公民”（Public Citizen）和美国劳联产联（AFL-CIO）都对Cox的监管姿态提出了质疑。消费者利益倡导者也说他们将会对Cox针对违规者的强制措施进行追踪。到目前为止，SEC和美国司法部已经在对Adelphia通讯公司和世通公司经理层的诉讼中胜诉。

　　然而，对于是否要在处罚违规个人的基础上对其所在公司及公司股东强制处以高额财务罚款的问题，SEC的“五委员”仍存在意见分歧，因此Cox的投票对于最终决定的走向起着关键的作用。

　　Goldschmid说：“我们不知道新委员会将处于何种平衡状态。但我个人是充满希望和关注的。不过如果新委员会要放弃我们一直以来所走的路和试图构建的东西，我要说这将是非常愚蠢和不明智的。”