新加坡明年起推行的两个新会计条例预期会影响许多上市公司的业绩。股票认购权必须当作公司的费用入账，可导致净利减少多达6％；公司不必摊销并购活动所导致的商誉，却可能使公司净利扬升多达30％。

　　实际上，一些本地上市公司已经开始减少职员认股权的发行量。业内人士也预期，本地上市公司不必摊销商誉（goodwill），可望鼓励更多合并与收购活动。

　　企业披露与监管理事会（CCDG）前天宣布了股票认购权（stockoptions）、商业组合等事项的新会计条例详情。新准则大致上采纳了国际会计标准局（IASB）较早发布的条例。

　　简单的说，公司必须根据认购权发行时的合理估价，在认购权的有效行使期间内摊销这笔费用；从2002年11月发行的认购权将受影响。上市公司目前不必将认股权当作费用入账。

　　鉴于发行认购权对业绩的影响，相信本地公司都会减少采用认购权作为员工的奖励措施。

　　创业公司影响最大

　　根据花旗美邦对本地15大上市公司的研究，这个新条例对本地上市公司明年业绩的影响预测不大，创业公司所受的影响最大，认购权费用占净利的比率估计为6.4％。接下来是占3.7％的花莎尼、新航和星展集团控股。

　　另外，KPMG会计事务所去年的调查显示，股票认购权当作公司的费用入账，对本地挂牌公司盈亏表的影响不大，平均只把盈利削减4.4％。

　　大约一半的本地上市公司有职员认股权计划。相比之下，几乎所有列入标准普尔500指数的美国公司都发行认股权。

　　一些公司其实已经调整了职员认股计划。星展集团控股今年发出的认购权就比去年少了70％，华侨银行也减少了56％左右。新电信去年则决定停止分发股票认购权给职员，转而根据个别职员的表现，直接分发股票。

　　但华侨银行、创业公司等公司仍会继续派发认购权。华侨银行集团财务总监孙泽群认为，认股权是高级职员薪金配套的重要成分，它比现金更有效的划一职员和股东的利益，也比较有效的吸引和保留人才。

　　此外，华侨银行推行了让职员直接买入银行股票的奖励计划。华侨银行估计明年的认股权开销介于500万到1000万元，跟集团去年的8亿5500万元总成本相比，这个数额不大。

　　另一方面，本地公司从明年起不必摊销商誉，而是每年检讨商誉和无形资产的价值，在必要时将减值项目入账。

　　花旗美邦认为，上述新条例不会涉及现金周转，所以理应不会影响股票的估值，但这对公司明年呈报的盈利可能有显著影响。根据公司常年摊销的商誉估计，本地上市公司因而减少入账的商誉费用，将占明年预测业绩的4％到30％。

　　KPMG会计事务所合伙人谭世才说：“新会计准则将有助于推动合并与收购活动的气氛。因为根据现行条例，即使收购对象是一家很赚钱的公司，部分的盈利将因为摊销商誉而消失。在新条例下，公司可不必摊销商誉，所以业绩将更能够反映并购计划对盈利的效益。”