印花税会下调吗？

　　有关印花税是否下调、何时下调的消息亦真亦假，莫衷一是。去年以来，证券交易成本曾两次调整，先是2001年11月股票交易印花税下调，接着是2002年5月佣金浮动制度的出台。尽管这两次利好政策都出于保护投资者利益的考虑，但是由于更深层次的原因，并未出现较大的行情。这种情况下，是否有必要进一步降低印花税、其作用会有多大，就引起了广泛争议。

　　下调是必然趋势

　　从理论上讲，我国证券交易印花税下调是一种必然趋势。首先从性质而言，印花税是一种具有行为税性质的凭证税，具有税率低、税负轻的特点。在我国，除证券交易印花税外，印花税最高税率为0.5‰，证券交易凭证作为产权转移书据的一种，单设2‰的税率，不符合行为税一类行为一个税率的原则。

　　但较高的证券交易印花税有着它的历史背景。股市成立之初，为了培育市场，政府尽量避免对交易过多的限制，收益税、资本利得税等无法建立，只能通过印花税体现管理者的意图。因此，证券交易印花税的症结，并不仅仅是税率过高，还由于印花税内容的复杂化。随着证券市场的完善以及其他税收政策(如资本利得税、所得税等)的逐步出台，印花税下调是必然的。

　　目前，我国的证券市场与世界市场衔接，特别是QFII的出台让境外投资机构不断涌入，推行与国际惯例接轨的印花税税率将是一种必然的趋势。

　　目前下调的可能性

　　目前印花税下调的可能性主要表现在以下两个方面。第一，目前深沪股市低迷，如果市场持续下跌、交易量持续萎缩，引起政府的担忧，那么，从政府可能采取的政策来看，证券交易印花税率的调整是最简便易行的措施，也可以很直接地表达出政府的态度。第二，由于目前印花税对财政收入的作用大于对证券市场的调节作用，如果能够保证国家税收收入的增长速度继续稳定在10%以上，确保顺利完成今年税收收入任务，那么证券交易印花税率下调的可能性将逐渐增大。随着市场的不振，证券交易印花税在税收收入中所占比重相应缩小，其调整的可能性也会相对变大。

　　但也应看到目前下调印花税的难度。从政府的角度来看，最大的难度在于财政收入面临巨大的压力，这突出体现在财政收支缺口逐渐拉大，税收压力增大。在经济尚没有走出困境的情况下，积极财政政策还要发挥作用，维持财政收入的稳定增长就成为当前的一大任务，相应地，任何会减少税收收入的措施都将难以出台。从投资者角度看，由于近期市场对利好政策的反应不够积极，这影响了政府出台减税政策的信心。因为如果再次下调印花税税率却依然不能有效活跃市场、扩大市场交易量，那么，不仅政策意图没有达到，而且还有可能会损失部分税收收入。因此，从趋势上看证券交易印花税的下调是必然的，但是从短期来看，印花税是否下调，取决于政府态度和市场反应的相互作用。