市场近日盛传调整证券交易印花税并实施单边征收的政策即将出台，对此，财政部有关人士对记者表示，“调整印花税的方案一直在探讨，但最终的决策权在国务院，目前我们这里没有时间表”。业内人士认为，即使调整印花税能在近期落实，该项政策对市场的直接影响也是有限的。长远来说，印花税调整是一种政策信号，代表着政府支持股市发展的态度。
并非空穴来风
近日有市场传闻称，国家税务总局传出消息，我国今年将进一步完成加入WTO的承诺，为与国际接轨将下调43项税率，其中包括企业所得税由33％下调至24％，个人所得税、证券交易印花税等也在下调之列。传闻进一步称，近日将正式公布证券交易印花税自3月1日起实行卖出单边征收0.2％的新税率，买入将不再征收印花税。同时不再讨论设置资本利得税问题。
2月26日，记者试图就此向有关部门核实。财政部新闻处的一位女士表示，财政部有关业务部门没有对媒体发表过有关印花税及资本利得税的任何进展情况，并称，“相关政策一旦落实，一定会通过有效渠道公之于众”。而财政部税制税则司有关人士则透露，“调整印花税的方案一直在探讨，但最终的决策权在国务院，目前我们这里没有时间表。”财政部税收政策研究室的一位副主任也表示，近期有关报道基本上是对去年8月份同样传闻的演绎，在有关方案没有出台的情况下，一些具体问题还不好谈论。
记者随即采访了税务方面的专家。据介绍，从西方国家的经验来看，证券交易印花税一直呈下降趋势，最终大部分发达国家都逐步取消了印花税。一方面，西方国家证券税制经历了由印花税为主向所得税为主的转变，主要通过证券投资所得而不是印花税来调控证券市场；另一方面，随着市场竞争的日趋激烈，各国为了降低交易成本刺激市场，都逐步下降印花税率直至取消。
由此，有业内人士判断，拟调整印花税并非空穴来风，但如此重大的政策是否会在“两会”前推出甚至是否有确切时间表，目前仍是未知之数。
一石激起千层浪
对于调整印花税的传言，昨天大市反应平淡，但投资者及市场人士对此有较大的反响。
在深圳一些营业部内，投资者对此议论纷纷。南方证券爱国路营业部一位何姓投资者的意见较具代表性，他认为，印花税单边征收就等于印花税税率减半，如果消息属实的话，对于投资者来说，是一个实实在在的利好和实惠，这将直接刺激股民的交易意愿进而活跃市场。中国社科院的金融研究专家曹红辉更认为，投资者目前对印花税下调普遍存在预期，下调0.5‰可能使股价上扬5％，证券交易量将可能上升40％。他认为，如果市场处于正常状态，证券交易印花税对于市场的调节作用是相当明显的，而市场低迷、交易萎缩反映市场本身就存在下调印花税的内在要求。
但也有投资者认为，目前多数人对市场持观望态度，印花税调整的方案即使实行，其对证券市场的刺激作用也是短暂而有限度的。因为目前左右中国股市的非经济因素很多，这种局面很难单纯通过税收的手段来改变。申银万国证券研发部的一位负责人也认为，前期降低印花税以及实施证券交易佣金市场化，虽然是实实在在的利好，但市场的反应并不是太强烈，降低交易成本对于恢复投资者信心以及活跃市场的效果并不明显。
有望提升市场信心
实际上，我国印花税率经历过几次调整，都仅仅在短期内对交易量增减以及大市涨跌产生影响。如1997年5月提高印花税后，其当月交易量比4月份降低17％，比3月份降低6％；在1998年6月调低印花税后，虽然当日成交量较上日增长20％，但后期交易量不增反降。历史资料显示，交易费用提高，大市波动不大，成交量明显减少；但交易费用下降，短期大市有窄幅上升，但成交量也不一定增加。从国内外印花税调整对证券交易的影响上看，可以初步判断：佣金下调有助于刺激成交量增长和大市上扬，但作用比较有限。
然而，接受采访的投资者普遍认为，如果在近期管理层落实调整印花税的政策，将在很大程度上给市场传递一个非常积极的信号，即管理层稳定发展市场和积极推动市场改革的决心和管理层希望股市健康发展的期望。这对于投资者的信心，将起到长期的、积极的刺激作用。一位资深证券界人士非常肯定地说，“印花税调整表明的是政府支持股市发展的一种态度，对市场化的积极影响将远远大于交易成本降低这一因素本身。”
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