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新企业所得税法对中国股市是一个重大利好

2007-11-30 8:50 证券日报 【 】【打印】【我要纠错

  市场分析师指出,《中华人民共和国企业所得税法实施条例(草案)》的通过标志着市场期待已久的“两税合一”将正式于明年1月1日启航,这对目前低迷的股市构成特大利好,其中最受益的银行股将撑起明年行情的半边天。近期尤其是昨日银行股的暴跌可能是机构故意打压行为。

  国务院总理温家宝28日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过《中华人民共和国企业所得税法实施条例(草案)》。市场分析师指出,《中华人民共和国企业所得税法实施条例(草案)》的通过标志着市场期待已久的“两税合一”将正式于明年1月1日启航,这对目前低迷的股市构成特大利好,其中最受益的银行股将撑起明年行情的半边天。近期尤其是昨日银行股的暴跌可能是机构故意打压行为。

  银行业受益最多

  尽管“两税合一”的实施对上市公司整体而言是利好,但对不同行业的利好程度有差异,对部分行业甚至会产生一定的负面影响。就名义税率的调整来看,分析人士普遍认为,银行、饮料(尤其是白酒)、通信、钢铁、煤炭、造纸、石化、商贸、房地产等实际税负高于25%的行业,其税负在新税法下的下降空间较大,并将带来税后利润的大幅增长,尤其是银行业受益最大。此前,有券商报告指出,“两税合一”对银行股每股收益的平均影响将达到12%.报告认为,2008年开始“两税合一”,企业所得税率由原来的33%降低到25%,同时扩大了税前扣除项的范围,减少了税基。这将从明年开始有效降低各家银行的有效税率。但由于采用债务法计算所得税,各家银行将于今年将一次性调整递延税款,对今年利润产生一定影响。2006年底,除了工行递延税项为负债外,其余上市银行递延税项均为资产,在所得税率下降情况下,调回递延资产将减少净利润。在上市银行中,中信银行最受益于税率降低,其次是浦发银行,但是考虑了递延税项调整的影响后,工行净利润增加比例最大,其有效税率下降幅度最为明显,兴业银行有效税率最低,浦发银行和深发展的有效税率有所上升。2008年以后,受益于“两税合一”和工资税前抵扣优惠,各家银行的有效税率都将明显降低。

  银行股撑起明年行情的半边天

  不久前在由国内有影响力的证券研究人员选出的2008年20只“牛股”中,银行股占了8席。其理由除了“两税合一”带来的收益大增外,就是目前我国经济发展已进入了一个资本裂变的时代,这是一次绝版的机会,而其中受益最大的就是银行股。

  华林证券研究所副所长刘勘指出,2008年奥运会的到来也是银行股上涨的巨大机遇。“悉尼奥运会时,我们便发现银行股的涨幅最大,因为人们出国看奥运会时最需要刷卡消费,因此明年在这个热门背景下也会为银行股上涨添力不少”。(蠡清新快报)

  两税合一利好明年业绩 银行饮料业受益更多

  今年3月16日审议通过的新《企业所得税法》即将于明年1月1日起实施,两税合一已经离我们越来越近。据本报信息数据中心统计,以今年中报披露信息为准,两市共有680家公司的名义所得税率高于25%.业内人士普遍认为,新的所得税法实施后,税率的降低将使明年国内上市公司的业绩更加值得期待。

  内资企业净利提高一成

  新的《企业所得税法》将改变过去内外资企业税率差异化的做法,用一部新的法律取代过去的两部所得税法律法规,在税率、税基等方面做到对内外资企业一视同仁。新法取消了外资企业的“超国民待遇”,内、外资企业法定税率统一为25%,应纳税所得额的税前扣除项也将统一。

  对于内资上市公司而言,两税合并将增加上市公司的税后净利。一方面,大部分内资上市公司的名义所得税税率将由33%调低至25%;同时,税前抵扣项目的调整,将降低内资企业应纳税所得额,使税基缩小。这两个变量的减少导致企业应缴所得税税额减少,从而使企业税后净利增加。

  平安证券分析师认为,目前国内A股市场上市公司实际所得税税负的平均水平高于两税合并后25%的名义税率,若不考虑税收优惠因素影响,内资企业所得税税率下降将使企业税后净利提高11.94%.

  “两税合并总体上提高了内资企业的竞争力,特别是对于那些和外资企业属于竞争性关系的内资企业而言,新税法很明显地增加了这类企业的盈利率。”东海证券分析师聂辉华如此评价。

  银行饮料业受益更多

  尽管两税合一的实施对上市公司整体而言是利好,但对不同行业的利好程度有差异,对部分行业甚至会产生一定的负面影响。

  就名义税率的调整来看,分析人士普遍认为,银行、饮料(尤其是白酒)、通信、钢铁、煤炭、造纸、石化、商贸、房地产等实际税负高于25%的行业,其税负在新税法下的下降空间较大,并将带来税后利润的大幅增长;而造纸、电力、医药生物、纺织服装、汽车、家电、机械设备、电子元器件等税负接近或低于25%的行业,将难以从名义税率的调整中受益。