几乎毫无悬念，5月份的CPI（居民消费价格指数）以增长3.4%的数字创下27个月来单月最高涨幅。既然显出了通胀的苗头，加上股民们多数学过点经济学知识，“央行要再次加息”的猜测，自然在市场上空迅速聚集。
一方面，媒体天天念叨央行能容忍的CPI上涨底线是3%；另一方面，央行行长周小川刚刚作出“是否加息要看5月CPI”的表态。市场由此神经紧绷，甚至有分析师作出了“央行有可能在周末再度上调利率”的预测。
不过，所谓“立刻加息预计不可避免”的结论，推导的似乎有些急躁，本次CPI上行，最主要的原因是肉、油和鸡蛋等食品类价格的大幅上涨，而衣服、家电等核心消费品的价格只微涨1个百分点。3.4%的数字，可以说是被食物堆起来的，而不是人们热情购物过度消费造成的。
因此，加息不能包治百病，比如肉价问题，靠加息起不到给猪催肥、早日出栏的功效。人们常说“猪无半年贵”，肉价上涨的压力会随着养猪的增加而自然缓解。至于饲料价格上涨，部分原因可以联系到新能源的开发，比如玉米被用来炼油，对此，市场手段的调控肯定收效甚微。
更关键的是，上调印花税税率的威力仍未完全结束，市场刚刚处于相对理性、休养生息的时刻，立刻采取加息行动，可能操之过急。今年再次加息是必然的，但不一定非是现在。
如果非要出政策纠正实际存在的存款负利率，经济学家哈继铭取消利息税的建议不错。最容易理解的理由是，取消利息税至少可以起到两次加息的效果，还不会对股市造成冲击，而且此前提高印花税税率的行动，能够部分抵消利息税造成的财政压力。
