从3月初的全国两会至今，“降印花税”救市是中国股市的热门话题，但许善达认为，降低印花税并不能真正救市。
“资本市场几乎每年都在扯印花税率降低或提高这个话题，我认为这个问题并不是最关键的，难道提高印花税人们就少买股票了，降低印花税就多买股票了吗？印花税的调节功能是很有限的。”许善达认为，数据统计比各种理论分析更有说服力，印花税降低，股市可能会在一两天之内出现小反弹，但不可能从根本上扭转趋势。
许善达同时认为，如果从中国资本市场健康、成熟发展的角度来看，中国股市应该制订长期规划：取消印花税、开征资本利得税。
无论是股民还是专家，大部分都认为资本利得税是中国股市最大的利空，但许善达不认同这种观点，他告诉记者：“目前国际资本市场上，大多数股市没有开征印花税，但多数都对投资者收取资本利得税”。
之所以许多股民对资本利得税“畏之如虎”，许善达认为主要是误解：许多股民认为，开征资本利得税，是在印花税的基础上再加一种税，如果真是这样那肯定不合理，但我认为，如果开征资本利得税，就该取消印花税。
许多股民还有这样的疑虑：开征资本利得税后，政府会不会亏了钱不管，赚了钱就收税？许善达认为，这也是一个误解。实际上资本利得税算的是总账，而不是一次的盈亏，许善达举了一个例子：假如你一年内，一次交易亏损了2万元，一次交易亏损1万元，另一次交易赚了5万元，那么你那年实际需要纳税的金额是2万元，如果资本利得税按20%算，纳税额是4000元。
“在国外成熟市场，类似的征收机制早已实施。从开征之日起，如果股民产生亏损，征税肯定要等到他总体盈利才开始征，如果之后又产生亏损了，那就等到下一次总体盈利再征。”许善达解释。
此外，许善达认为开征资本利得税不应搞突然袭击，应该设计很明确的时间表。
“开征资本利得税首先可以公开酝酿这个提案，让社会包括股民在内充分和准确了解资本利得税的内容，然后正式进入立法程序。立法完成之后，资本利得税法的实施时间还可以推后若干年。比如某年通过立法，到第五年或第七年或第十年1月1日再实施”，只要是给股民一个较长的心理预期，就不会对股市带来太大冲击，许善达告诉记者。
除此之外，为了减少对资本市场的冲击，许善达认为，资本利得税的税率在确定之后可以循序渐进、逐步到位：比如资本利得税第一年征收5％，第二年征收10％，直到第四年征收20％，而印花税则相应逐年取消。
在中国的财经高官中，许善达一直以思想型、学者型官员著称，他观点独到、思考长远，除了出色地完成行政领导工作外，还出版了一批学术专著。当许善达2006年从国家税务总局副局长位置退下来后，他开始全身心投入学术工作，对很多问题的思考也更为深入。
一段时间以来，股市调整厉害，降低印花税救市的呼声愈演愈烈，许善达认为，降低印花税并不能救市，但从中国股市未来发展看，应取消印花税，征收资本利得税。许多投资者认为开征资本利得税是特大利空，但许善达认为这是误解，对多数中小股民来说，开征资本利得税比印花税更符合他们的利益。
早在任国家税务总局副局长时，许善达就已形成“取消印花税、开征资本利得税”的想法。“当时我是国家行政干部，有纪律，说这个话肯定会引起市场波动，所以当时我不好说，但退下来就可以阐述自己的观点了。”许善达这样解释。
许善达说：“许多专家认为中国资本市场还不成熟，对开征资本利得税有许多顾虑。”但他告诉记者，目前许多专家赞同他的观点，他们之所以不公开表态也是因为股市太敏感。
许多中小股民对“开征资本利得税”一说十分惊恐，许善达认为大可不必：“事实上，取消印花税、开征资本利得税的最大受益者其实就是中小投资者。”
许善达给记者举了一个股民在网络上发帖子讲的例子：这股民去年赚了16万元，但因为交易频繁，交了20万的印花税，假如没有印花税，那他的利润就是36万元，缴纳20%的资本利得税之后还有28.8万元。
许善达告诉记者：“有人说，目前70％的中小股民是亏损的，没有人算过这些股民缴纳了多少印花税。那么这就意味着假如实施资本利得税，取消印花税，这70％的中小股民是不用缴税的。”
许善达的“取消印花税、开征资本利得税”静态算账，利益多少受损的可能是那些获利丰厚的大户和机构投资者。大户和机构投资者比较成熟，能做到长期交易次数很少而总是收益丰厚，缴纳的印花税额比较少，而利润很多。但许善达认为，如果动态算账，对他们也是有利的，没有人能保证永远不亏一次钱。
许善达认为，按照国际通行的税收理论，印花税并不是一个很公平的税种。市场经济的公平原则是，赚钱多的人应该纳税多，而现在却是许多亏损的或赚了不多的钱的投资者也要缴纳不少的税款。
许善达还认为，从一个较长时期来考量的话，资本利得税的征收税额肯定比印花税少，2007年印花税就收了2000多亿。而且印花税征收不管熊市牛市，只要产生交易就征税，而资本利得税在熊市的征税额就很少。
中小股民将是最大受益者
■人物语录
◎市场经济的公平原则是赚钱多的人应该纳税多，而现在却是许多亏损的或赚了不多的钱的投资者也要缴纳不少的税款。
◎印花税征收不管熊市牛市，只要产生交易就征税，而资本利得税在熊市的征税额就很少。
◎有人说，目前70％的中小股民是亏损的，没有人算过这些股民缴纳了多少印花税。假如实施资本利得税，取消印花税，这70％的中小股民是不用缴税的。
◎开征资本利得税不应搞突然袭击，应该设计很明确的时间表。
◎目前许多专家赞同我的观点，他们之所以不公开表态也是因为股市太敏感。
