去年秋季时还人见人欺的美元现在俨然成了汇市大赢家，在年底最后几周展开有序反弹后，美元上攻之势在今年第一季度持续。尽管涨势可能充满崎岖，但美元背后的基本面可能有助于汇价持续攀升。

　　GFT Forex的外汇分析师Kathy Lien表示："第一季度的市场主旋律是财政危机，但到了第二季度，我认为财政担忧很大程度上会平息。我们将看到各国央行为上调利率做准备，美元有望从中受益。"

　　当前美元所建立的优势主要源自于欧元的没落，希腊财政赤字危机愈演愈烈，而欧盟官员耗费几周都没有出台具体的解决方案。与此同时，多米诺效应的扩散也使得西班牙、葡萄牙面临同样的债务问题。欧元/美元在今年头3个月下滑6%，至1.3509，相比去年11月高位则贬值11%。

　　尽管上周欧盟达成了最终协议，希腊债务违约风险似乎完全排除，但不少市场人士还是认为欧洲不会很快从阴影中走出。由于地中海沿岸国家政府被迫转而严控支出，经济增速放缓以及低利率的持续多半难以回避。

　　巴黎银行(BNP Paribas)外汇策略师Sebastien Galy说："市场将会出现大幅度调整，我们会很快看到欧元/美元跌向1.20。"该行给出的欧元/美元2010、2011年年底报价预测分别为1.30和1.20。

　　在1季度大获全胜的美元其表现并非无懈可击，兑日元走势就令人失望，尽管日本经济面临难题，日本财务省也几番暗示弱势日元将有利经济，但美元/日元仅上涨0.44%，报93.49。

　　Foreign Exchange Analytics的分析师David Gilmore说："日本的经济基本面着实糟糕，日元强势有悖逻辑。"

　　Gilmore和其他经济学家认为，日本投资者的投资收入遣返是日元坚挺的原因，但随着日本央行将额外资金注入到金融体系，日元还是会走软。与之相反，美国在3月底结束了抵押支持证券收购计划。诸多专家都预计美联储将很快为加息做好准备，进而为美元提供更大支持。

　　美元兑新兴市场和商品货币也表现一般，其中加拿大元上涨了3.51%。但随着澳洲联储和印度央行先后加息，巴西和加拿大也多半会在之后跟进，部分分析家认为经济增速的放缓将限制这些货币的表现。

　　Gilmore指出，这些货币"已经牛了一段时间，随着政策的收紧，人们在这些市场的灵活性会受到限制。"上述货币的走强部分是因为资金流入到这些国家的股市和债市，这就容易受到资金回流的冲击，美元届时仍会走高。