ACCA资深会员李霞：小步快走

如果问在近几年中哪个行业一直呈现蓬勃发展的势头，那么汽车行业无疑首当其冲。从2009年起国内汽车行业销售量都以两位数的增长速度在增长，每年2000万辆左右的销售规模足以让中国迅速崛起成为汽车产销大国。“汽车行业的飞速发展跟汽车金融对整个经销商网络的支持、对库存融资的支持、对消费信贷的支持是分不开的，现在的消费者已经对汽车消费信贷有了很好的接受度，我们从逐步升高的贷款渗透率也明显看到，尤其是在中高端汽车方面，越来越多的中高端车车主对汽车金融能够提供稳定的资金支持和高效的服务感到非常满意。”论及国内汽车金融伴随汽车整个产业的整个发展历程，沃尔沃汽车金融服务副总裁李霞如数家珍。

截至2010年底，银监会共批准设立了13家汽车金融公司，多数为外资主导，奇瑞、广汽、一汽、三一重工、长城等本土汽车厂商也先后涉足汽车金融领域。可是与车企跑马圈地的野心相比，起初几年汽车金融公司在中国的发展并不理想，多数处于一直亏损的状态，或者成立后就“悄无声息”。李霞告诉我们，“汽车金融公司主要业绩指标是‘消费贷款渗透率’，国内汽车金融行业初期（2007年以前）这个指标一般都不会超过5%，相比之下在2002~2004年之间，中国商业银行在汽车金融方面出现了一个业绩井喷，消费贷款渗透率超过15%。但是当时的商业银行对消费信贷的风险认知不足，盲目至求规模和速度，没有对客户的资信情况作详细的调查，导致坏账率非常高，之后商业银行才开始向国内外的专业汽车金融机构学习借鉴。”

与商业银行共舞

在李霞看来，哪家起步早或者谁能够迅速扩张，都不能决定是否形成竞争优势，汽车金融市场是在不断细分，不断创新中壮大的，今后也将会是多种形态并存的局面，是竞争也是合作。在民生银行与德勤中国联合发布的《2012中国汽车金融报告》中指出，汽车金融在中国发展仅20余年，2011年年底市场规模超过3000亿元，目前国内主流汽车消费金融产品包括商业银行汽车消费贷款、信用卡汽车分期和汽车金融公司贷款三种，三者在贷款购车中比重分别是41%、26%和28%。报告还显示，目前国内汽车贷款渗透率约为10%，预计未来10年内该数字将提高至30%，甚至更高。中国市场上汽车金融行业已经形成了三分天下的稳定格局。

商业银行凭借历史优势以及品牌效应在现阶段占据着一定优势地位。与汽车金融公司的车贷产品相比，利率低是商业银行的优势并且银行拥有强大的资金力量。近年来，众多商业银行传递出信息：未来将会加大汽车私人信贷业务创新力度的信号，力争未来能稳固占据金融消费超过一半的市场份额。但是李霞并不这么认为，“商业银行运用自有资金和整合资源的优势来进军汽车金融业，前景的确非常广阔，但是大多数商业银行中各个部门的数据和信息是不共享的，要想高效运作起来，需要多部门协同工作，管理难度是很难克服的障碍。并且在对中小型汽车经销商的服务支持上，商业银行经常受到国家宏观调控和金融政策的影响，在汽车经销商需要资金的时候，反而无法提供支持，而厂家专属的汽车金融服务，则能够更好地保证对经销商支持的稳定性和持续性。”对于另一大竞争对手——“信用卡”的竞争，李霞告诉我们，“大部分客户的信用卡额度不足以支持客户购买中高端车。我们沃尔沃汽车金融公司的目标客户跟信用卡的客户并不在一个细分市场上。”

正如李霞所看到的，现在国内市场每年汽车的销售量大概是2000万辆，经销商达到2万多家，没有一家银行可以“吃掉”整个市场，也没有一家汽车金融公司能够服务得了所有品牌。李霞说，“这个市场还远远没有饱和，无论是厂商专属的汽车金融公司，或者商业银行的消费贷款，再或者信用卡分期，这三种方式也都各有优劣势，各自有自己不同的细分受众群，未来也不会出现哪一种模式独大的局面，终将会是一个相互制约平衡而又互相促进进步的市场情况，这也是金融市场的特性决定的，产品越是丰富，这个市场越是细分，才能越来越健康，充满活力。”

严控风险

李霞在出任沃尔沃汽车金融公司管财务的副总裁之前，做了五年的菲亚特汽车金融公司CFO，对于汽车金融公司在管理上的重点，李霞看来就两个字“风险”，她说，“所谓风险更多指的是流动性风险和利率风险，如果一个汽车金融公司的余额达到400亿元的规模，那就意味这日常的周转资金要达到几千亿元的量，这种资金流动性的风险就会非常大。一个汽车金融公司，如果由于资金缺乏而不能做生意，这对客户的信心是个致命的打击，所以对抗流动性风险是我无论做CFO还是副总裁时工作的重中之重。

国外沃尔沃汽车金融公司可以向集团旗下各业务公司、经销商和终端用户提供融资、保险以及资金管理业务。不同于国外广泛的盈利渠道，未来沃尔沃汽车金融的服务主要集中在融资领域，包括批售零售融资和融资租赁。这与沃尔沃的产品特点不无关系。信用风险是永恒的话题，对汽车金融公司而言也不例外。个人信用风险是汽车金融公司面临的风险。国内信用体系正在不断完善健全的过程中，作为已经有了多年汽车金融行业从业经验的李霞来说，解决风险是从源头抓起：”汽车金融公司在发展的过程主要是看自己的风险承受能力能够把握到哪一类客户，我们需要从源头了解客户情况。比如我们经常对经销商进行培训，尤其是经销商中的金融保险专员，他们对客户的准确判断可以很大程度上提高我们的风险控制能力。事实上，在汽车金融公司，即使是从事销售市场工作的人，也必须有很好的风险意识。现在的个人征信体系已经逐步建立起来，从很大程度上方便了我们这种金融服务公司的工作。“

对于汽车金融公司来说，对客户的把握越是准确，就越能够为客户提供灵活多变的金融服务，李霞举了一个例子，”有一种叫‘气球’贷（前期每期还款金额较小，但在贷款到期日还款金额较大的一种贷款方式），和‘50~50’的产品（前期一次性还款50%，贷款到期日再还款50%，中间不用还款的一种贷款方式），这两种方式前几年都很不被看好，但是在我们不断建立客户征信体制的今天，这种灵活的方式就越来越受到客户的欢迎，已经变得非常普遍了，我们汽车金融公司也正是得益于灵活的金融产品和服务来获得更多的客户。“

能够在这样一个风险极大的行业里游刃有余，更多得益于李霞在其CFO职业生涯早期所受到的扎实的专业训练和丰富的工作积累。”我大学毕业之后就报考了ACCA（特许公认会计师资格），然后又到联合利华从事财务工作，但是我始终很喜欢金融行业，后来就任汇丰上海数据处理中心的财务总监，再后来在菲亚特汽车金融公司做了五年CFO。事实上，在到菲亚特汽车金融公司之前，我连什么是‘汽车金融’还不知道。“在身为ACCA资深会员的李霞看来，一个优秀的CFO至重要的特质是学习，适应和转化能力。”一个CFO必须要更加了解这个行业以及公司各个部门的工作情况，尤其是作为汽车金融公司的CFO，更要跟每个部门的人良好沟通。金融产品变化很多，会时常根据市场的变化衍生出来多种，作为CFO，要了解这些新产品，同时也需要尽快理解和转化这些新产品成为公司的赢利点。