【考点精讲】

风险偏好（财务管理）

风险偏好是指为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本态度。风险就是一种不确定性，投资者面对这种不确定性所表现出的态度、倾向便是其风险偏好的具体体现。

根据人们的效用函数的不同，可以按照其对风险的偏好分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。

（1）风险回避者

当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，他们则都会钟情于具有高预期收益率的资产。但当面临以下这样两种资产时，他们的选择就要取决于他们对待风险的不同的态度：一项资产具有较高的预期收益率同时也具有较高的风险，而另一项资产虽然预期收益率低，但风险水平也低。风险回避者在承担风险时，就会因承担风险而要求额外收益，额外收益要求的多少不仅与所承担的风险的大小有关（风险越高，要求的风险收益就越大），还取决于他们的风险偏好。对风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益就越高。一般的投资者和企业管理者都是风险回避者，因此财务管理的理论框架和实务方法都是针对风险回避者的，并不涉及风险追求者和中立者的行为。

（2）风险追求者

与风险回避者恰恰相反，风险追求者主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。

（3）风险中立者

风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。

【疑难问题解答】

可转换公司债券在转换时是按照账面价值结转还是按照面值结转？股数的计算应是以面值为基础计算还是以账面价值为基础计算？（中级会计实务）

解答：对于发行可转换公司债券的企业来说，可转换公司债券持有行使转换权利，将持有的债券转换为股票时，应按可转换公司债券的余额，借记“应付债券—可转换公司债券（面值、利息调整）”，按其权益成分的金额，借记“资本公积—其他资本公积”科目，按股票面值和转换的股数计算的股票面值总额，贷记“股本”科目，按其差额，贷记“资本公积—股本溢价”，不足转换为一股的部分，还应贷记“银行存款”、“库存现金”等科目。

在计算转换的股数时，要注意看题目的要求，若题目要求是以债券面值为基础转换，比如给出条件“每面值10元转换为1股”等类似条件，则计算时就应以所转换债券的总面值除以10再乘以每股面值就可以计算出股本金额。如果题目条件没有明确说明，我们计算股数时一般以账面价值为基础。

【易错易混辨析】

赔偿性责任与惩罚性责任（经济法）

1.赔偿性责任

经济法主体可能承担的赔偿性责任，主要有两类：（1）是国家赔偿；（2）是超额赔偿。国家赔偿的主体是国家，超额赔偿的主体是市场主体。

经济法上的国家赔偿，包括：行政赔偿、司法赔偿，而最主要是司法赔偿。与国家的赔偿性责任相关联，国家还可能承担一种“实际履行”的责任。国家赔偿责任主要是由调控主体和规制主体来承担的。

在各类法律制度所涉及的赔偿责任，主要包括三类：（1）等额赔偿；（2）少额赔偿；（3）超额赔偿。

提示：（1）民事责任中的损害赔偿一般要求等额赔偿，因而具有补偿性；（2）现行的狭义的国家赔偿制度，一般实行少额赔偿（即受偿主体往往不能得到等额或足额补偿）；（3）在经济法上，则主要强调超额赔偿，包括市场规制法中的“双倍赔偿、三倍赔偿制度”等。

2.惩罚性责任

经济法上的惩罚性责任，不仅体现为罚款，还体现为信用减等（列入“黑名单”）、资格减免（吊销营业执照）等惩罚性措施。

在惩罚性责任中，罚款是一种很常用的形式。在现实的立法中，罚款同样是经济法的重要责任形式。

【历年考题剖析】

企业发行的可转换公司债券在初始确认时，应将其负债和权益成分进行分拆，先确定负债成分的公允价值，再确定权益成分的初始入账金额。（ ）（中级会计实务-判断题-2013年）

答案：对

解析：发行可转换公司债券的，要将负债成分与权益成分进行分拆，首先是确认负债成分的公允价值，然后再用发行价格减去负债成分的公允价值得出权益成分的公允价值。