大盘下午在石化板块反弹拉动下一度向上回升，但成交量过于低迷导致市场难以振作。尽管盘中抛压并不大，但是蓝筹股的反复疲弱是造成市场低迷的直接原因。我们在近期以来一直反复提醒投资者注意蓝筹股的中长期风险，很多投资者对目前那些市盈率较低，每股收益相当高的股票情有独钟。但是他们忘记了当年四川长虹在60元的时候同样是每股收益达到最高，而今日股价3元的时候业绩出现巨亏。市场总是轮动的，97年绩优股行情结束以后有多少人还在企盼业绩浪的来临，但是真正的业绩浪后来始终没有来过。2003年以后开始的蓝筹股行情已经结束，我们不要再对蓝筹股抱有幻想，特别是那些周期性行业的股票，在香港H股市场中那些股票十多年来长期定价在1元以下。市场的长期定价总是不会错的，错的是短期的冲动和盲目。

　　关注市场机会是注意资金流向，只有资金持续流入的板块才会有行情，有时市场机会不大的时候，我们也要关注跨市场的机会。上周我们连续介绍了封闭式基金板块，显然该板块近期以来的走势明显强于大盘。按国外共同基金平均贴水10％-15％的水平，我们的市场中的54只封闭基金的平均贴水高达30％以上，这中间具有套利的空间。其实，这就是少数人才看得到的机会，要不然QFII不会一直在增仓。我们注意到国债指数最近走得很糟，109.73点下行已经可以确定是一个大级别的推动下行，这里面是不是寓示着利率可能出现上调？如果是这样的话，那么，股指的下行就可能是必然的。但是，国债投资者通常是厌恶风险的群体，我们不能确定它们在寻找新的套利机会时，就一定会进入中长期套利价值高的封闭式基金市场。但是，从基金指数的运行节律看，现在已经是处于一个较大级别的转折区域。我们给出的建议是，卖出长期国债，减仓A股中基本面恶劣的品种，中短线参与基金市场套利。

　　在封闭式基金中，我们继续介绍基金通乾和基金银丰，这两家基金是目前绝对价格较低，贴水率较大的品种，近期明显有资金在吸纳。在我们上周开始介绍这些品种以来，已经有了一定的涨幅，其中基金通乾的涨幅超过5％，对于安全型的资金来说5％的涨幅已经完成了一年的收益。这类品种长期风险远远低于A股，而目前短线走势又强于A股无疑是一个非常好的机会。该板块中还有很多品种刚出现放量的现象，未来有较大机会。短期A股市场的成交量创出近期以来的低量，而基金市场则明显出现近期以来的大量，市场机会在哪里？已经显而易见了。