大盘在千三关口的表演虽称不上惊心动魄，却也是激动人心，股指先抑后扬最终还是站在了1300点之上。盘中热点来看，超跌股仍是主线，尤其是前期调整充分的网络科技股成为今日大盘重上1300点的中坚力量。成交量上看，两市成交仅112亿，显示市场交投谨慎，投资者在1300点附近大多持观望态度。

    一、敏感点位，管理层再吹暖风

    证监会副主席范福春昨日表示，积极倡导上市公司现金分红，将出台规定要求上市公司制定稳定的利润分配办法；将以再融资政策支持长期注重投资者回报的公司。股指逼近千三大关，如此敏感点位高层再度强调回报投资者，其对市场的呵护之情溢于言表。近期的行情中我们不难发现，每当大盘接近1300点的时候总会有多多少少的政策利好出台。十一之后本已许久处于政策面真空的市场，在股指迫近千三之际连续出台证券公司融资、发债管理办法，保险资金直接入市管理办法等等。如果没有政策面的支持，大盘不会在千三上下如此徘徊，单是一个加息的利空就足以将股指迅速打至千三之下。从政策面来看，管理者是不愿看到股指继续下挫的。

    二、加息背景下的结构调整仍在继续

    加息的余震仍在持续，一些前期走势坚挺的股票今日出现了补跌走势，沪东重机、伊利股份、中海发展等均出现长阴破位走势，一些资产负债率较高，受加息影响较大的工业企业如沈阳机床、辽通化工等等也出现在跌幅榜前列。前几日大幅下挫的房地产股并没有出现预期中的超跌反弹走势，部分个股随小幅反弹但力度非常有限，成交量也未能放大，基本属于下跌抵抗型态。透过上述股票的表现，我们清晰的体会到加息大背景下新一轮的股价调整仍在继续，而且这种调整将长期存在下去。

    三、网络科技风云再起，带动大盘起死回生

    当大盘再度跌破千三大关、股指岌岌可危之际，网络科技股在次挺身而出，充当了中流砥柱的角色。上海梅林、广电网络、综艺股份、中视传媒、海虹控股等极具人气的新老龙头整体启动，其振臂一呼应者云集的场面再次重现。从技术层面来看，这些股票经历了前一段时间的痛苦调整，已经具备了大幅度反弹的动力，加之整个网络行业现复苏势头强劲，网易等海外上市的中国网络股收益良好、走势强劲，这就使得网络股再度崛起的基础更加扎实。从网络股今日启动的量能来看，该板块的走强有望得到一定时间延续。

    四、股指有惊无险，后市应返身向上

    股指在尾市最后两分钟再度站在了1300点之上，虽然看似收的勉强，但我们认为意义还是蛮大的。从技术上看，股指再度回到1300至1750点长达三年的箱体之中，表明市场再下一个台阶的可能性较小，千三下方是空头陷阱的概率较大。从目前市场的股价水平来看，绝大部分个股在次回到历史低位，这与三季度大幅增长的业绩水平型成了鲜明的对比，个股的投资价值也决定了市场返身向上的大方向。经历了加息消息的冲击后，证券市场有望迎来新一轮的反弹行情。

    实际操作策略上，我们主张紧跟市场热点，关注前期跌幅较大的网络科技股。申华控股（600653）正是这样一只具备着实质性题材的超跌网络股。公司自2000年月起，即投身电子商务领域，并设立了上海华晨五洲电子商务网络公司，具备着实实在在的网络题材。目前该股处于历史最低位，同时又是两市中除ST外价位最低的盈利品种。作为两市最低价仅2元多的网络黑马，申华控股周二明显探底回升，成交量稳步放大，后市有望在网络热潮中脱颖而出，投资者应重点关注。