2005年最后一天，银监会主席刘明康冒雪视察了中国农业银行（下称农行）北京分行营业部，对正处于股改困境中的农行来说，这次视察具有特别的意义。

　　去年10月，农行第三次股改方案被国务院否决（见本刊2005年11月5日总第1168期），随后，管理层明确要求四大国有商业银行改革须在2006年年底之前完成，也就是说，留给农行的时间只有屈指可数300多天了。

　　“表面上看，刘主席是祝福农行员工新年，更深的含义是借此机会显示监管层对农行股改的重视，并没有如外界所传的那样监管层对农行这个包袱已不闻不问，刘明康的现身是对不实传言的最好回击。”农行人士说。

　　果然在两个多月静默后，新年伊始，关于农行股改的利好消息破冰而出。本刊获知，农行已经提出了新的股份制改革思路，尤为关键的是此次方案与前几次不同：它在起草前就得到了监管层的认可。种种迹象表明，农行股改迎来了峰回路转的新契机。

　　分批改革更适合农行这个新方案总的原则是农行不再坚持总体一次性改制上市的惯有思路，而是改为把全国分成四个大区，按每个区资产的优劣情况，分批分次进行处理，好的资产可以优先改制上市。一知情者介绍，这是农行针对自身不良资产偏高和资本充足率偏低，在短期内仅靠自身条件很难有大的改进的实际情况，有针对地提出的新思路。

　　据知，目前影响农行股改的最大障碍，是不良资产究竟应该如何合理的处置。全部让国家买单近似甩包袱的做法已被证明行不通，这也是该行第三次股改方案被否决的一个主要原因。

　　截至2005年9月末，农行的不良贷款余额为6919亿元，比年初下降4.27亿元；不良贷款率为24.78%，比年初下降1.95个百分点。尽管已经比2005年初有所好转，但农行的不良资产总量和不良资产率仍然高居四大国有商业银行之首。

　　既然不良资产总量巨大，一次性彻底处置有困难，那么农行采取“化大为小”的做法。

　　据透露，分批处理不良资产原则的核心，是农行先划出一部分状况比较好的资产，进行清产核资，剥离不良资产后，由国家注资再进行股份制改革，当这块资产完成后，再视时机进行其他状况较差资产的改革。

　　目前在农行的资产中，东南沿海的上海、江苏、浙江以及广东一些地区的资产状况比较好，经营管理水平也较高，且内部试点改革也已经在去年稳步推行，率先进行股改的条件和基础比较好。

　　真正商业银行之争农行成立之初，一直承担“三农责任”，也就是说，该行除去商业银行业务外，还承担着“支持三农”的政策性业务，这是其他三大国有商业银行所没有的。这已成为农行股改不可回避的一个特色问题。

　　在农行第三次上报的股改方案中，农行迫切希望国家能给予自己的政策性业务一个明确的说法，并有意放弃三农责任。这个方案被否了。

　　普遍的观点是，农行股改要想顺利进行，其政策性业务如何处理以及农村金融总体改革方案如何确定，才是关键而敏感的因素。如今，这个答案有了一点眉目。

　　《证券市场周刊》获知，由央行主导的“农村金融总体改革方案”第一稿已经拟好，日前呈报国务院。等“十一五”规划公布后，该方案将于今年颁布实施，成为指导农村金融改革的纲领性文件。

　　农行研究室的一位人士表示，尽管不是最终的定稿，但里面传达出的信息还是比较鼓舞人心的。在这份方案里，与农行股改有紧密联系的是两方面的内容，一是有关中国农业发展银行（下称农发行）业务范围的拓展，二是农行的改革方向的定位。

　　在方案第一稿里，对于农发行的改革，主要的观点是在确保农发行在继续承担原有的粮棉油购销储备信贷业务的同时，应逐步适当拓宽农发行的业务范围：发展农村基础设施建设、农业科技开发推广、农业综合开发等政策性金融业务；试点开办农业保险业务和办理其他金融机构、外国政府和国际组织的转贷、委托业务，探索农村开发性金融的路子。

　　如按此改革思路，原来由农行承担的包括小额贷款、扶贫贷款等政策性业务将责无旁贷由农发行承担，并全部划回农发行。这对农行来说，无疑是卸下了一个大包袱，为其商业化改革奠定了基础。

　　而关于农行的股改方向，方案里也基本明确是真正意义上的商业银行。但对此业界仍有不同的观点，主要是有关主管部门希望把农行股改纳入到统一的农村金融体系内进行整体上的布局和考虑。

　　农行一人士坦言，要想成为真正意义上的商业银行，必须把政策性业务完全剥离，并在机制上彻底摆脱“农”字的束缚，如果仅是单纯的剥离政策性业务，仍然部分限制农行经营和业务活动的范围，那么，股改后的农行还不是市场化运作的、完全意义上的商业银行。

　　因此尽管“农村金融总体改革方案”第一稿对农行不啻为一大利好，但是，“这仅仅还是方案的初稿，仅代表了起草的专家意见，不完全是管理层的真实意愿和想法，正因为如此，在初稿的审议、修改中，这一问题的最终结论肯定还面临着许多不定的因素，因此，现在我们只能是持谨慎乐观的态度。”上述人士指出。