通货膨胀风险仍是美国联邦储备委员会（Fed）货币政策决策者们上次开会时的主要担忧因素，因为Fed对能源价格上扬的广泛价格效应把握不大。

　　22日公布的联邦公开市场委员会（FOMC）11月1日会议的纪要显示，Fed决策者们当时仍对能源产品成本高企表示担忧，尽管汽油价格当时已有所回落。

　　这份会议纪要显示，尽管与会者们注意到核心通货膨胀和劳动力成本方面近期出现的有利数据，但通货膨胀可能抬头仍是主要担忧。

　　FOMC称，同生产率持续强劲提高相比，工资增长仍较温和，核心通货膨胀因素仍不成气候，但对企业和家庭的调查显示，能源价格高企已开始带动较广泛的通货膨胀。能源和石油产品价格夏季的较大累积涨幅将传导至核心消费者价格。

　　这份会议纪要称，总之，与会者们仍对通货膨胀压力增加心存忧虑。

　　FOMC称，调查显示短期通货膨胀预期明显上升，不过美国国债收益率体现出来的较长期通货膨胀预期仍较低。

　　会议纪要称，较长期的通货膨胀预期仍较低，受制于金融市场有关货币政策将进一步收紧预期的增强。

　　联邦基金利率目前为4.00%.会议纪要显示，决策者们当时认为美国经济正以稳定步伐持续增长，尽管受到飓风卡特里娜和丽塔影响，而短期经济增长将可能受到飓风灾区重建等更多财政刺激的推动。

　　决策者们在这次会议上仍认为飓风对整体经济影响不大。FOMC称，飓风对整体经济活动和就业的影响似乎不大，而且是暂时的。

　　FOMC成员们表示，尽管遭到飓风侵袭，但经济增长步伐相当强劲，而且经济基本面的受影响程度可能非常有限。在这种大背景下，未来的利率政策将与今后的经济数据更加息息相关。

　　FOMC成员们还讨论了会议声明中的措辞。FOMC表示，声明中的某些措辞用不了多久就会发生改变，特别是那些表述货币政策特征及前景的措辞。

　　FOMC成员们还谈到了货币政策过度收紧可能带来的风险。会议纪要显示，一些成员告诫说最终可能出现银根紧缩过度的局面。一些成员指出，货币政策过度紧缩给美国经济带来的风险有打击消费者信心、汽油价格居高不下、取暖油价格进一步上涨等。

　　FOMC表示，但与会成员在会议即将结束时一致同意在声明中表明今后可能会继续有分寸地加息。

　　FOMC称，除汽车购买支出下降外，家庭支出状况似乎保持得相当不错。汽车购买支出下降可能主要与推动夏季汽车销量增加的优惠措施结束有关。

　　住房市场保持良好，但房价涨势放缓以及银行提供的物业套现贷款下降可能意味着早已为人们所谈论的住房市场冷却局面即将到来。

　　FOMC还表示，随着房屋价格涨势放缓以及退休需求可能出现增加，预计较长时期内家庭储蓄率将逐渐上升。

　　企业投资似乎继续温和增长。

　　非正式报告显示，一些公司已经扩大了资本支出计划，一些地区的建筑支出和商用房地产投资出现增加。但该委员会指出，美国汽车制造商面临的一些重大问题依然存在，近几个月以来的长期利率上升和信用息差扩大也可能对总体企业投资产生一些负面影响。

　　为11月1日会议所准备的联邦储备委员会（Fed）官员预期显示，预计今年下半年美国经济温和增长，但明年将加速增长，原因是与飓风有关的重建活动有望充分抵消金融形势紧缩的影响。官员们称，随著重建效应消退，2007年经济增长步伐将会放慢。

　　近来的经济数据使得Fed官员对近期内不含食品和能源的核心通货膨胀的预期略有减弱，但随着能源价格上涨的滞后效应逐渐显现，预计未来几个季度内核心通货膨胀率仍会温和加速上升，到2007年时将回落到目前的水平附近。