英国央行周三(11月18日)公布的11月4-5日会议纪要显示，该行货币政策委员会(MPC)成员在扩大量化宽松政策规模的问题上分成三个阵营。这是自2008年8月以来英国央行MPC内部首次出现三种不同意见。有分析师认为，MPC内部分歧严重，量化宽松实施的效果并不明朗，英国央行可能提前实施紧缩货币政策。

　　纪要显示，七位委员投票将量化宽松措施扩大250亿英镑，一位委员希望以更大的幅度扩大该措施规模，还有一位委员则希望维持措施规模不变。

　　另外，会议记录显示，MPC讨论了下调央行支付给商业银行准备金的利率的好处，不过MPC目前还不希望采取这个选择，但将来则可能实施。

　　多数政策委员希望将量化宽松措施扩大250亿英镑，而迈尔斯(David Miles)委员则希望规模扩大400亿英镑，以为成长下滑风险以及通胀提供更大的防护。

　　然而，英国央行首席经济学家戴尔(Spencer Dale)则不希望扩大规模，认为向经济注入更多资金可能引发不必要的资产价格上扬，造成收回的成本高昂。

　　值得注意的是，一些MPC成为认为，现在采取更多量化宽松措施可能导致撤除刺激措施的时间提前。

　　INVESTEC分析师PHILIP SHAW指出，这次会议讨论的选择手段范围如此广泛，显然委员会内部有一定的分歧。意见划分为三个阵营表明，当前的货币政策周期可能正在接近尾声。

　　SHAW称，商业银行存款准备金利率的问题再一次被提出。关键是委员会正在考虑，降低一部分商业银行存款准备金的利率，而不是降低所有准备金的利率，实际上这非常类似于根据储备目标运行在正常公开市场操作体系下的结构。

　　野村首席欧洲经济分析师PETER WESTAWAY表示，MPC似乎处于两难之境，因此非常审慎行事。他称，量化宽松政策的效果或许不如预期来得好，同时还可能有许多上档风险，且通胀可能升温，在这情况下，政策可能提前紧缩。