2006年出台的抑制固定资产过快增长的政策措施，不仅有针对总量调控的货币政策、财政政策方面的短期需求管理措施，还有不少意在调整投资结构、改善增长质量的长期性制度改革，特别是土地管理制度的完善、重点行业的市场准入标准的提高、资源性产品价格形成机制调整、能耗环保问责制度等，这些经济的、法律的、行政的调控措施在2007年将进一步显现政策效果。

　　一是新开工项目减少有利于2007年投资减速。从2006年第四季度的情况看，固定资产投资增幅与新开工项目快速走低。2006年上半年，城镇固定资产投资同比增长31.3%.但是到了下半年，随着国务院清理新开工项目，固定资产投资水平急剧下降，2006年10月当月城镇固定资产投资增幅只有16.8%，为数年来最低。2006年1月～10月，新开工项目计划总投资52751亿元，增长4.4%，增幅回落3.1个百分点。新开工项目计划总投资占施工项目计划总投资的比重为27.1%，与2005年同期相比，降低4.8个百分点。其中，城镇投资施工项目248869个，比2005年同期增加33251个；施工项目计划总投资194397亿元，增长22.6%，增幅较上月回落1个百分点。预计2007年新开工项目增长过快的势头将继续得到遏制，部分不符合条件的在建项目将整改甚至停建，这将有助于固定资产投资的降温。

　　二是2006年1月～10月，外商直接投资实际使用金额增长0.3%，盲目的招商引资已经受到一定限制。

　　三是土地督察制度将进一步加大土地管理政策的落实，对土地的严格控制是2007年抑制固定资产投资反弹的最关键环节。只要有关政策真正得到落实，固定资产投资增幅2007年有望出现一定程度的回调，宏观调控取得实质性的成效。

　　但2007年固定资产投资增长速度回调幅度有限，这主要是由于一方面民间资金充裕、企业生产投资的积极性较高，投资增速难以大幅下降。另一方面企业投资的资金来源宽松。2006年1月～10月，全国规模以上工业企业实现利润14697亿元，比2005年同期增长30.1%.工业经济效益综合指数187.29，比2005年同期提高17.12点。2007年企业自有资金较为充裕，货币宽松也使企业自筹资金条件较好。此外，在建规模过大，投资增长惯性将使2007年投资减速有限。货币流动性过松也会导致中长期货款增速难以控制，银行追求经营效益的商业化目标将使收缩信贷对固定资产投资的资金约束力有限。

　　综合以上分析，宏观调控政策如果得到较好落实，可在土地方面对投资形成硬约束，对固定资产投资的资金约束比2006年有所加强。在宏观调控政策紧缩和市场自发扩张两力抗衡中，2007年固定资产投资将有小幅减速，预计全年全社会固定资产投资名义增长20%左右，城镇固定资产投资名义增长22%左右，房地产开发投资名义增长21%左右。

　　作者单位：国家信息中心经济预测部