中国社科院财贸所副所长李扬日前在此间举行的“2001-2002年中国宏观经济政策论坛”上指出，证券公司及基金管理公司的拆借和回购交易量的变化与股票市场的变动呈正相关关系。

　　李扬称，证券公司及基金管理公司的拆借量的变化先于股票市场指数的变化，其时滞大约在一个月左右，即证券公司及基金管理公司拆借及回购量增长后的一个月内，股票市场就会有相应的上升；而证券公司及基金管理公司在货币市场上的融入资金量减少后的一个月内，股票市场则会有反应的下跌。

　　李扬是在深入研究了近几年来货币市场发展变化的基础上得出以上结论的。他说，证券经营机构正式进入货币市场后，在我国货币市场与资本市场之间，便已建立了资金相互沟通的正式渠道，于是，通过证券经营机构在货币市场上的活动，货币市场就直接与资本市场产生了较强的资金关联。这种状况，不仅为我们研究货币市场与资本市场的关系提出了新的课题，而且也为我们的货币政策操作提出了新的课题。