财务报表是指在日常会计核算资料的基础上，按照规定的格式、内容和方法定期编制的，综合反映企业某一特定日期财务状况和某一特定时期经营成果、现金流量状况的书面文件。

　　财务报表的作用

　　财务报表是财务报告的主要组成部分，它所提供的会计信息具有重要作用，主要体现在以下几个方面：

　　1.全面系统地揭示企业一定时期的财务状况、经营成果和现金流量，有利于经营管理人员了解本单位各项任务指标的完成情况，评价管理人员的经营业绩，以便及时发现问题，调整经营方向，制定措施改善经营管理水平，提高经济效益，为经济预测和决策提供依据。

　　2.有利于国家经济管理部门了解国民经济的运行状况。通过对各单位提供的财务报表资料进行汇总和分析，了解和掌握各行业、各地区经济的经济发展情况，以便宏观调控经济运行，优化资源配置，保证国民经济稳定持续发展。

　　3.有利于投资者、债权人和其他有关各方掌握企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，进而分析企业的盈利能力、偿债能力、投资收益、发展前景等，为他们投资、贷款和贸易提供决策依据。

　　4.有利于满足财政、税务、工商、审计等部门监督企业经营管理。通过财务报表可以检查、监督企业是否遵守国家的各项法律、法规和制度，有无偷税漏税的行为。

　　基本的财务比率

　　主要是从经营者、股东、债权人的角度进行分析。债权人主要关注企业的偿债能力（短期偿债能力和长期偿债能力）；经营者主要关注资产的运营能力；股东主要关注企业的盈利能力。

　　（一）短期偿债能力

　　1.流动比率

　　流动比率＝流动资产/流动负债

　　营运资本＝流动资产－流动负债

　　（1）流动比率越大，或是营运资本越大，企业的短期偿债能力越强。营运资本是绝对数，不便于不同企业之间短期偿债能力的比较。

　　（2）营运资本=流动资产-流动负债

　　流动资产=流动负债+营运资本

　　营运资本配置比率＝营运资本/流动资产

　　流动比率与营运资本两者之者的互算：

　　流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/（流动资产-营运资本）=1/（1-营运资本配置比率）

　　营运资本＝流动资产－流动负债，营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝（流动资产－流动负债）/流动资产＝1－1/流动比率

　　（3）流动资产+非流动资产＝负债+股东权益

　　流动资产+非流动资产＝流动负债+非流动负债+股东权益

　　流动资产-流动负债＝非流动负债+股东权益-非流动资产

　　营运资本＝流动资产-流动负债＝非流动负债+股东权益-非流动资产＝长期资本-长期资产

　　营运资本实际上是相当于长期资本来源大于长期资产占用的差额，这部分差额等同于用于了企业日常的短期的经营活动。

　　（4）流动比率指标的分析，这个指标的说服力值得怀疑。

　　①存货的变现速度比应收账款要慢得多；部分存货可能已损失报废还没做处理，或者已抵押给某债权人，不能用于偿债；存货估价有多种方法，可能与变现金额相差悬殊。

　　②预付账款（待摊费用）不能出售变现。

　　③1年内到期的非流动资产和其他流动资产的数额有偶然性，不代表正常的变现能力。

　　2.速动比率

　　速动比率＝=速动资产/流动负债

　　速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产

　　◆速动比率的说服力比流动比率强，但依然要受到应收账款的影响。

　　3.现金比率

　　现金比率＝现金资产/流动负债＝（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

　　◆这个指标的说服力强，现金比率越高，说明短期偿债能力越好。

　　4.现金流量比率

　　现金流量比率＝经营现金流量/流动负债

　　（二）长期偿债能力比率

　　1.权益乘数

　　权益乘数＝总资产/股东权益

　　＝（负债+股东权益）/股东权益＝1+产权比率或＝总资产/（资产-负债）＝1/（1-资产负债率）

　　所以：权益乘数＝1+产权比率＝1/（1-资产负债率）

　　根据以上公式：资产负债率越高，权益乘数越大，产权比率越大。

　　2.长期资本负债率

　　长期资本负债率＝非流动负债/(非流动负债+股东权益)

　　长期资本负债率越高，资本构成中长期负债比例就越大，企业的长期偿债风险就越大。

　　3.利息保障倍数

　　利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税）/利息费用

　　（三）资产管理比率

　　1．应收账款周转率

　　注：没有年初年末的坏账准备，直接是资产负债表，那么就是指资产负债表上的应收账款的年初数和年末数的平均数。

　　2．存货周转率

　　存货周转率有两种算法：①与收入相联系的周转率。②与成本相联系的周转率。

　　正常情况下：营业收入大于营业成本，所以按营业收入计算的周率大于按营业成本计算的周转率。

　　（四）盈利能力比率

　　权益净利率＝净利润/股东权益

　　权益净利率越大，说明给股东带来的投资回报越高。

　　财务分析体系

　　（一）传统的财务分析体系

　　权益净利率是这个分析体系的核心指标。

　　权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

　　销售净利率：体现盈利能力。

　　总资产周转率：体现资产的管理效率。

　　权益乘数：反映偿债能力

　　传统财务分析体系的局限性：

　　（1）计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配；

　　（2）没有区分经营活动损益和金融活动损益；

　　（3）没有区分有息负债与无息负债，不能准确的解释负债筹资财务杠杆作用。

　　（二）改进的财务分析体系

　　改进的思路：

　　1.改进资产负债表

　　（1）资产可以分为经营资产和金融资产两类。经营资产是用于企业经营活动而占用的资产。金融资产这项资产的占用与企业的经营活动没有关系，是属于金融性投资。

　　金融资产包括：①货币资金：分为经营货币资金和金融货币资金

　　②交易性金融资产

　　③可供出售金融资产

　　④持有止到期投资：主要指长期债券投资

　　长期股权投资不属于金融资产，应属于经营资产。

　　（2）负债可以分为经营负债和金融负债两类。即无息负债和有息负债。

　　无息负债是伴随企业的正常经营活动自然而然所形成的一项负债，这项负债的形成源自于正常的经营活动，如应付账款、应付职工薪酬、应交税费等等，属于经营性负债。

　　金融负债（有息负债）是纯粹的一种筹资活动。主要包括：短期借款、长期借款、应付债券、一年内到期非流动负债（主要指1年内到期的长期借款和应付债券）。

　　◆应付票据：若这个票据是有息（带息）票据，若是按票面利率来计算，经营负债；若是按照市场利率计算，则作为金融负债。通常情况下的应付票据是经营负债。

　　基本等式：

　　资产＝负债＋股东权益

　　经营资产＋金融资产＝经营负债＋金融负债＋股东权益

　　经营资产－经营负债＝金融负债－金融资产＋股东权益

　　净经营资产＝净金融负债＋股东权益

　　2. 改进利润表

　　损益：区分经营活动损益和金融活动损益。

　　净利润=（息税前利润-利息）×（1-所得税税率）=息税前利润×（1-所得税税率）-利息×（1-所得税税率）=税后经营利润-税后利息

　　其中：税后经营利润反映经营活动的损益，税后利息反映金融活动的损益。

　　3.改进的财务分析体系：

　　（1）公式的推导：

　　权益净利率=净利润/股东权益=（税后经营利润-税后利息）/股东权益=税后经营利润/股东权益-税后利息/股东权益=（税后经营利润/净经营资产）×（净经营资产/股东权益）-（税后利息/净负债）×（净负债/股东权益）=净经营资产利润率×（股东权益+净负债）/股东权益-（税后利息/净负债）×（净负债/股东权益）=净经营资产利润率×（1+净负债）/股东权益 -税后利息率×净财务杠杆=净经营资产利润率×（净经营资产利润率-税后利息率）×净财务杠杆=净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆=净经营资产利润率+杠杆贡献率

　　（2）与因素分析法结合，三个分析体系：

　　权益净利率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-税后利息率）×净财务杠杆

　　杠杆贡献率=（净经营资产利润率-税后利息率）×净财务杠杆

　　净经营资产利润率=（税后经营利润/净经营资产）=（税后经营利润/营业收入）×（营业收入/净资产）=经营利润率×净经营资产周转率

　　（3）改进的财务分析体系的特点：

　　A.区分经营资产和金融资产；

　　B.区分经营负债和金融负债；

　　C.区分经营活动损益和金融活动损益；

　　D.经营活动损益内部进一步区分主要经营利润、其他营业利润和营业外收支；

　　E.区分经营利润所得税和利息费用所得税。

　　（4）依据因素分析法对改进的财务分析体系进行分析

　　权益净利率—N净经营资产利润率—A税后利息率—B 净财务杠杆—C

　　则N=A+（A-B）×C

　　基期指标N0=A0+（A0-B0）×C0

　　报告期指标N1=A1+（A1-B1）×C1

　　该指标报告期与基期的差异（N1-N0=D），可能同时受上列三因素A、B、C变动的影响。在测定各个因素的变动对核心指标N的影响程度时可顺序计算如下：

　　基期指标N0=A0+（A0-B0）×C0 （1）

　　第一项替代N2=A1+（A1-B0）×C0 （2）

　　第二项替代N3=A1+（A1-B1）×C0 （3）

　　第三项替代N1（即报告期指标）=A1+（A1-B1）×C1（4）

　　据此测定的结果：

　　（2）-（1）=N2-N0……………是由于A0→A1变动的影响

　　（3）-（2）=N3-N2……………是由于B0→B1变动的影响

　　（4）-（3）=N1-N3……………是由于C0→C1变动的影响

　　把各因素变动的影响程度综合起来，则：

　　（N1-N3）+（N3-N2）+（N2-N0）=N1-N0=D

　　注意：如果将各因素替代的顺序改变，则各个因素的影响程度也就不同。