上半年刚过，政府高层近日便展开了密集的调研。温总理近日在湖南长沙调研，并召开三省经济形势座谈会。实际上这也是温总理9天内第四度召开经济形势座谈会。总理指出，国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性超过预期，宏观调控面临的“两难”问题增多，不仅要大力解决长期存在的结构性问题，同时又要有针对性地解决当前存在的突出的紧迫性问题，而这些都必须在经济平稳较快发展的前提下进行。

　　联系到近两月PMI增速下滑，宏观经济出现下滑征兆的大背景，上述讲话真有点意味深长。诚然，今年以来国家对经济结构性调整力度很大，但是从总理讲话可看出，结构调整的大前提是：经济平稳较快发展。而近期高层的调研，实际蕴含了对今年上半年调控的评估，一旦高层觉得调控过猛，伤及经济平稳较快发展这一大前提，那么随之暂缓调控政策，实施新的刺激政策这并非不可能。政策的力量不容忽视，对此需要保持密切的关注。2008年10月经济刺激导致一轮1664点到3478点的行情，而2009年7月的政策微调又成为市场连续调整的导火索。而此次政府高层密集调研之后，会推出何种政策，显然对股市走向是异常关键。

　　再说到昨日股市，尽管市场遭遇中行再融资突袭，以及农行今日发行预期影响，但股市低开后并未击破上周五的低点，收盘沪指仅小跌0.8%，技术上收出一根孕线。单纯从技术角度来看，连续下跌之后，低位出现孕线为短期孱弱的市场留下反弹的希望。而理论上说，今日农行发行，二级市场上拟参与增发的资金大部分已撤出，如果今日市场能挺过农行发行压力，则表明市场对农行的压力已消化，市场反弹的概率更大。实际上，昨日个股的活跃度已经大为提高。如果再联系到明日是小暑的时间窗口，短期市场也处变盘临界点，短期方向选择在即。如果方向向上选择，那么反弹的第一目标可能是回抽2481点的前期平台低点，至于能否突破，则需边走边看，尤其看政策动向。当然市场也可能向下选择，因此今日能否承受住农行发行压力值得关注。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。