A股刚经历上周意气风发的反弹，这周就迅速转入低沉期。沪指5个交易日一路震荡下跌，周跌幅达1.89%；而中小板指数、创业板指数跌幅更大。市场在农行上市后，呈加速杀跌状态，方向更显扑朔迷离。那么，我们又该如何看待当前的市场动向，后市又将如何变化？让我们按照惯例，来听听道达的观点吧。

　　跌势趋缓

　　每日经济新闻(以下简称NBD)：如何看待这周市场的下跌？

　　道达：预期中的反弹虽然没有出现，但是对于本周的调整，我觉得也还没有打破反弹周期的范畴。

　　本周沪指跌幅1.89%，上周涨幅是3.69%，相当于回吐了上周一半的涨幅。而回顾4月杀跌以来，大凡周线上出现阳线后，接下来的周线几乎都将此前的阳线要么全部吞并，要么吞噬一大半。相对而言，本周仅回吐了上周阳线的一半，这显示出多头的力量在增强，已经不是此前的空头一手遮天的形势了。因此我认为，本周的调整尚属于较强势的调整。尽管短线的生命线10日均线昨日差一点才收复，但是在昨日跳空后遭遇空头“血洗”，多头仍能将跳空缺口回补，我认为也算是多头的胜利吧。

　　NBD：那么，对下周市场的走势该如何研判呢？

　　道达：前面谈到多头力量在逐步增强，其实从大盘走势的斜率来看，也有趋缓的迹象。一是本周沪指没有创出新低，二是股指更多以横盘的方式在运行，市场下跌的斜率没有此前那么陡峭了，这再次说明多头力量在逐渐增强。从均线系统来看，5周均线以30点左右的速度向下移动，那么到下周时，5周均线将回落至2438点附近，与当前点位相差无几，如果从上述多头力量增强的角度考虑，下周股指站上5周均线并非不可能，也就是说，下周多头有可能在周线级别上展开反攻。

　　NBD：你似乎还是比较乐观，还有其他支撑乐观的理由吗？

　　道达：我只是从市场的客观走势展开分析。昨天温总理与德国总理默克尔召开联合新闻发布会的讲话很有深意。温总理表示，“下半年，经济调控的主基调是保持政策稳定，核心是处理好保持经济平稳较快发展，调整经济结构和管理通胀预期三者之间的关系。”，“中国经济第二季度的发展速度回落，主要是主动调控的结果。”对此，我的理解是，既然调控是增速回落的主因，说明调控见效了；那么又要保证经济平稳较快发展，就意味着接下来出台新的更加猛烈的调控政策的概率较小；保持政策稳定则意味着对既有调控政策的继续落实。实际上，近期地产股的抗跌走势也说明了调控再度加码的概率偏小。

　　因而，接下来需要讨论的不是调控是否加码的问题，而是高层会否出台新的刺激政策的问题。如果出台新的刺激政策，那么大盘走势可能就会更强劲；如果让经济自然变化，那么市场的转强则会缓慢一些。因此对于政策牌如何打，也是需要关注的。

　　关注三个信号

　　NBD：那么，如何来观察市场强弱的变化呢？

　　道达：呵呵，当前制约股指的因素在于权重股的不作为。昨日中国石油还创出年内新低，因此对于大盘能否企稳不妨可通过三个指标来观察：一是农行走势，二是中国人寿走势，三是中小板或创业板指数走势。

　　农行如果能够逐渐走强，其高估值将抑制资金对银行股的抛售并吸引资金加以配置；而近期持续大跌的中国人寿如果能够止跌企稳，也会对市场人气构成积极影响；此外，中小板指数向来有行情先行指标的功能，最先上涨，也最先止跌，如果它能够企稳上行，也是大盘转强的信号。

　　NBD：那操作上有什么建议？

　　道达：在当前总体超跌的市场上，一个大的思路依然是狙击超跌股吧，特别是中小盘股。因为其启动需要的资金较少，而目前的跌幅也大。实际上昨日上市的两只新股遭遇爆炒，也是近期市场中的罕见现象，这说明游资开始活跃了，因此对于小盘股可以保持关注。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。