【摘要】对个人人民币理财产品及其创新进行研究，是关乎我国商业银行生存与发展的重要工作。本文重点分析了我国商业银行人民币理财产品创新中存在的问题及原因，针对这些问题，从宏观经济环境及商业银行自身角度，给出了相应的对策建议。

　　【关键词】理财产品创新 原因分析 对策研究

　　随着我国对外资银行全面开放人民币业务，人民币理财产品市场已经成为商业银行竞争的另一新的战场。商业银行经历了短短几年的时间，就己从无到有推出了很多创新的人民币理财产品。目前人民币理财市场上已呈现出百花争鸣，但在产品的设计，定价等方面仍然存在着产品结构相对简单、品种受到限制，同质化严重，定价、定位不合理等问题。针对以上存在的问题，本文建议，在宏观经济体制方面应该注重提高整体国民的理财知识水平及理财意识；在商业银行方面应该增强服务观念，建立完善的个人理财部门体系，培养高素质专业人才；在产品设计上，要注意加强产品的自助化、复合化、个性化、品牌化的创新。

　　一、商业银行人民币理财产品创新中存在的问题

　　第一，根据产品性质不同，现有理财产品的种类虽达到四大类十几个小类，但与发达国家相比，品种和数量仍显匮乏，并不能为投资者提供较为广阔的产品集合；

　　第二，产品细分的过程中，商业银行对期限的划分欠科学，期限结构的集聚效应明显，不能满足投资者对长期产品的需求；

　　第三，市场普遍存在产品生命周期过短现象，很多产品推出一期之后就在市场消失了；

　　第四，产品的收益率分布加速向下倾斜的结构不利于我国个人人民币产品市场的长远发展，产品定价和承担的风险存在一定程度上的脱节，投资者无法获得合理的风险溢价；

　　第五，产品的定价不明确，一方面很多产品的“预期收益率”，就是银行支付的实际收益率，用以应对“不得承诺保底收益”的监管要求；另一方面，有些产品的最高收益率已由协议限定了，并且很多时候往往只是个预期值，存在不确定性，实际收益率往往比较小；

　　第六，产品设计时条款间的逻辑关系缺乏科学性，导致产品风险增加。

　　二、商业银行人民币理财产品创新中存在的问题的原因及对策分析

　　就以上问题笔者试图从宏观体制环境，商业银行自身两个方面来分析上述问题产生原因并给出相应对策。

　　(一)问题产生的原因分析

　　第一，宏观环境方面：首先是国内理财产品市场刚刚起步，居民整体对于金融产品的认识薄弱，缺乏参与热情；其次是金融体制监管严格，效率低下，创新缺少必要的体制支持。目前，银行推出一款产品的审批流程是：先上报分行——总行——银监会——总行——分行——当地银监局。可见，一款产品的上市经历了诸多繁琐的手续，产品在时间成本上就增加了很多，而对于有些与热点挂钩的产品则可能会错过推出良机，浪费了前期的产品设计投入。银行业还实行分业经营，这很大程度上也限制了银行产品创新的领域；再次是利率、汇率还没有完全市场化，使产品的设计在结构和收益上都受到了很大程度的限制。资金投资渠道少且缺乏相应的金融避险工具，使得银行投资机会少，资金去向单一，从而在一定程度上影响人民币理财产品的设计开发。只有利率、汇率不断变动才能形成有效的金融市场的价格机制，才能促使金融资源的有效配置，才更有利于商业银行推出创新的产品。

　　第二，商业银行业自身体系的缺陷以及在产品设计本身上的弱点都导致了产品创新的一些问题。首先缺少高素质人才：目前国内商业银行缺乏专业的高素质个人理财专家。其次缺少标准化的流程体系支持，在产品设计前端的市场调研，信息收集分析以及售后产品的跟进服务评估阶段，基本没有相应的人员配备，导致了产品创新不能充分体现市场的需求。再次，缺少足够的服务意识，普遍存在重产品轻服务、重营销轻咨询现象，导致了产品的同质化现象突出，另外投资工具的单一也在本质上决定了目前人民币理财产品的同质性。

　　(二)对策及建议

　　针对以上宏观经济体制以及商业银行自身存在的不足，笔者给出以下相应建议及策略：

　　首先从宏观环境方面来看：

　　1.提高整体国民的理财知识水平及理财意识。这样有利于形成一个良好的投资者群体，进一步促进国内理财市场的发展，深化。

　　2.加快我国金融监管体制改革。中国银行业监督管理委员会应该制定和推行一套理财产品的标准化工作制度，包括标准化的产品协议书、转让书、信息披露制度以及信用评级机构，构建一个与银行交易系统联网的集中交易系统。逐步放开对商业银行设计产品及审批流程的诸多限制。

　　3.加快完善利率、汇率形成机制。利率市场化的过程也就是我国商业银行真正商业化经营的过程。国际上发展复杂的本币利率衍生产品都是在利率完全市场化之后展开的。商业银行产品创新能力决定了风险的定价能力，风险定价能力又将直接决定商业银行竞争能力的强弱。

　　4.吸引成熟、理性的境外投资者参与市场发展。可以借鉴西方商业银行产品经验，提高创新产品开发质量。外资银行的进入，可以活跃竞争市场，有利于产品创新。

　　其次，商业银行自身方面可从银行体系及产品设计两个方面进行改进：

　　1.银行体系方面

　　引进培养高素质人才，增强服务观念；另一方面，建立完善的个人理财部门体系，包括培养一批具备专业知识，具有良好客户服务理念的客户经理，产品经理，理财顾问，以及制定一系列产品设计，营销标准化流程，包括产品定位，开发，营销，评估等阶段。这些的建立将有助于解决产品同质化，市场细分不够，目标客户定位模糊以及产品定位、定价等根本问题。同时应该加强对市场发展、客户需求的预测，建立规范的金融产品创新流程。

　　2.产品设计方面

　　(1)产品自助化的创新。商业银行应该充分考虑客户的方便性，便捷性，利用先进的技术，给客户设计出更多的自助性产品，让客户可以不用到银行网点随时随地就可以自助获取、操作银行所提供的各类产品。

　　(2)产品复合化的创新。理财产品只有从单一功能，满足客户单一目标，向带有高附加值和综合金融服务模式转变，才有可能获得更长久的生命力。

　　(3)产品品牌化的创新。商业银行通过品牌产品可以保持自己在竞争中的优势地位。“产品品牌”可以赋予产品更多的内涵和外延，从而使之与其他竞争对手的产品区别开来。

　　(4)产品个性化的创新。产品个性化是理财业务发展到比较高层次的需求，是知识经济的特点。商业银行应该不断研究市场变化的情况，调整理财产品的品种结构。针对不同的客户需求，细分市场，为客户设计真正量身定做富有特色的，能满足客户独特需求的理财产品。

　　总体来说，我国商业银行个人人民币理财产品市场才刚刚起步，无论宏观经济体制环境的改善还是商业银行在产品设计、开发、定位、定价、销售方面的提高，以及投资者参与能力和意识的转变，都需要经过一个过程，才能达到比较好的阶段。我国现阶段人民币理财产品市场存在的诸多缺陷，是金融市场开放的必然阶段，这些宝贵的经验，可以为我国人民币市场和衍生品市场的深入发展提供指导作用。