昨天（4月18日），在央行年内第四次上调存款准备金率的背景下，上证指数竟然再次上涨6.8点，以3057.33点创出本轮行情的收盘新高。这究竟是怎样的一波行情？我认为，这是一轮“蜗牛”行情。
从4月6日大盘站上3000点后，上证指数每天都报收在整数关口上方。这样的持续强势格局，的确让所有人对后市都充满信心。因为在此期间，先是央行宣布加息，当天大盘不跌反涨，报收在3000点上方。而接下来，面对成品油调价、管理层继续强调稳物价措施等消息，市场依旧反复震荡上扬。直到昨日，央行年内第四次上调存准率，而央行行长周小川更是同时指出，准备金率上调不存在绝对界限，言下之意，上调存准率“上不封顶”。即使如此，层层利空依然没有吓倒多头，股指依旧再创新高。可以说，整个不断创新高的过程，都是在通胀有增无减、紧缩预期依旧明显的背景下出现的。
更值得注意的是，尽管市场保持强势，但成交量始终无法放出，各种因素也都难以支撑股市走出像样的行情。但不得不承认，正是在众多不利因素困扰的局面下，A股市场走出了超出想象的强势行情。不过这样的行情，却多少让人有些难受。
从4月6日到昨日报收于3057.33点的9个交易日中，上证指数累计仅仅高出3000点不到60点。也就是说，平均每个交易日上涨的点数只有几个点，或许正是由于这个明显的特征，这样的行情可被称之为“蜗牛”行情。
或许有人要说，蜗牛也是“牛”，蜗牛的诱惑，同样也不算小。那么，蜗牛行情究竟能走多高，是否值得我们去参与？
我想，多头看好后市的根本出发点，其实是预计到第三季度通胀持续的势头会被遏制，到时候货币环境将由紧变松，真正的大行情即将到来。这样的观点并非没有道理，已经有专家猜测，年内最多还有一次加息，CPI已基本见顶，房价也已经开始松动，对后市岂能悲观？但我之所以谨慎，还是担心这种预期难以变为现实。一旦出现意想不到的情况，这种每天上涨几个点的蜗牛行情的成果，到时候就很可能会被一天的大跌就全部吞噬完。
至于蜗牛行情是否值得参与，我的看法是，这样的行情，正好是题材股炒作的较好时机，因此适当参与未尝不可。但始终还是要在保持一定的谨慎，小心才能驶得万年船。
