恐慌性杀跌终于暂时结束。尽管昨日(7月26日)早盘市场信心依旧不太稳，但机构尾盘发力，使得市场出现了难得的反弹。那么，经过周一大跌之后，昨日的反弹究竟意味着二次探底成功，还是仅仅属于多方的一次微弱抵抗？
不得不承认，昨天的反弹，让一直心情比较郁闷的投资者还是看到了一丝希望。跟周一的放量大跌不同，昨日成交量明显大幅萎缩，沪市仅成交794.8亿元，表明昨日的反弹只是在杀跌动能暂时枯竭的情况下的暂时表现。既然杀跌杀不下去了，那似乎在预示着接下来反弹的可能性在增加，尤其是中国石油（601857，收盘价10.60元）收出中阳线，收复了周一的失地，这对市场信心起到明显提振作用。
我认为，如果后市大盘能够顺势延续反弹，那么本轮调整也就很难再创新低，接下来市场的运行格局很有可能继续以一种“磨”的姿态来进行筑底的过程。
那么，是否可以认为短期市场警报已经解除了？我想并非如此。昨日的缩量，一方面说明继续做空的动能在减弱。但同时，成交量放不出来，也就说明反弹的力度相当有限，主力机构依然处于观望之中。之所以观望，还是由于基本面的不确定性依然存在。国际板传闻悬而未决、高通胀预期有增无减、房地产调控加大力度、稳健货币政策保持不变，这些都说明内部环境并未改观。
所以，从基本面来看，即便昨日反弹了，短期市场继续大规模杀跌的可能性在减小，但市场宏观面存在的不确定性也无法支撑大级别反弹出现。所以我认为还是应该以谨慎为主。操作上，宜持股观望，因为市场有可能进一步反复震荡，因此追热点、频繁换股操作，就可能面临较大的风险。
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