去年10月份上证指数1600多点，到今年6月底，由1600多点到2900多点，累计上升幅度超过60%，这说明投资者的信心在增强，当然还会有反复。

　　对当前经济形势的评估

　　今年经济形势出现了三个大变化。

　　第一，从宏观层面看，经济增长基本触底，有几方面宏观上的基本特征：一是总需求旺盛，包括投资需求、消费需求、进出口需求三大需求，尽管出口是负增长而且是两位数的负增长，但顺差这几个月增长比较多，每个月平均保持在180亿到200多亿美元的水平。所以进出口加在一起的总需求还是基本旺盛。二是货币信贷开始增长。三是工业增长见底反弹。四是从GDP增长看，虽然今年一季度比去年四季度仍然在减速，但是比较四季度与三季度的降幅，已经在缩小。从这四个方面分析宏观经济基本触底。

　　第二，从微观层面看，微观经济逐步在转暖。首先是先行指标持续向好，概括起来四句话，一个是信心增强，包括投资者信心，消费者信心，企业家信心；二是指数上升，主要是制造领域的采购经理人指数上升；三是订单增加；四是库存减少。

　　采购经理人指数（PMl）去年10月份是38.8，今年三四月份超过50.50是分界线，采购经理人指数上涨很快，说明需求看好，PMI指数上来是很重要的指标，现在，六个月中已经有五个月上升，形成趋势的话，让它下来不容易，所以PMI指数，我个人认为是很重要的指标。企业家信心转好，说明微观经济领域信心的增强。信心增强了，订单增加了，国内的库存现在除了住房外，其他消费品的库存都在减少。最近看到美国的最新情况，三月份的库存也下降。

　　微观经济活动转暖的第二个指标主要是市场回暖。股市、车市，房市，还有家电市场，这几个市场都在发生变化。

　　全球的股市和中国的股市应当说最近几个月发生了很大的变化，我们去年10月份上证指数1600多点，到今年6月底，由1600多点到2900多点，累计上升幅度超过60%，这说明投资者的信心在增强，当然还会有反复。

　　汽车市场，在北美和欧洲汽车销售下降的条件下，我们今年的汽车销售非常好。最近连续两个月销售超过110万辆，今年估计汽车销售会超过1100万辆，居全球第一。

　　第三，经济发展结构趋向改善。

　　经济调整时期，迫使企业调整结构，最近的结构调整有一些新的趋势。从工业看，低端工业的增长减速，但是基础设施、服务业增长加速，包括金融服务业、旅游服务业、餐饮服务业、家政服务业、医疗卫生服务业、文化体育服务业，都是在加快的。今年铁路、地铁、公路、水利设施、生态环保这些基础设施都在增加，这有利于长期的可持续增长，为今后经济增长提供了一个支撑。

　　高能耗行业增长减速，像钢铁，电解铝数量下降，整个外向投资减少，但是新技术产业，高端制造业的投资在增加，比如说新能源、新材料、新医药等等，新技术产业增长是这次金融危机之后引擎式的产业。

　　经济运行和发展中存在新矛盾和新问题

　　（一）从外部角度来讲，外贸出口增长前景不明，尤其是短期增长。主要是四个大的贸易伙伴有效需求在收缩，欧洲、美国、日本、东盟地区，我们出口主要是这几个大的市场。而这四块的需求由于全球衰退带来的需求收缩，特别是美国，这次危机以后一个是金融监管会加强，二是会改变过度消费的模式。美国作为我们的大出口市场，如果需求不景气，对我们的出口有很大影响，而且美国的经济恢复还需要很长时间。欧洲、日本也是这样；东南亚这些国家的需求也在收缩。因此，我国今年的出口增长到目前都是负增长，还都是两位数的负增长，从出口增长到进口增长都是负的，所以说我国外贸前景不明。

　　（二）消费持续增长后劲不足。主要是就业率下降，失业率提高。居民的收入没有明显加速上升，财富效应下降，转而收入减少。要使消费需求持续增长，必须有收入的增长。从这个角度看，中国经济下一步要促进经济回升带来就业同步增加，从而使居民收入增加。

　　（三）民间资本投资体制不活。目前的投资主要是政府财政资金推动的投资，投资持续时间过长，公众投资的边际效益会下降，民间投资就会失去积极性。要改善投资结构，民间资本投资、社会资本投资必须跟上来。

　　（四）物价基本稳定的基础不牢。物价基本稳定既要防止过高的通胀，又要防止通货紧缩，CPI连续几个月下降，PN连续下降，而且是不断扩大，因此近期来讲，通货紧缩压力还是蛮大的。但我们毕竟搞了那么多的资本投入，中长期有通货膨胀的隐患，现在货币流动性慢还没有问题，一旦货币流动性加快，就会带来通货膨胀。因此整个政策选择面临进和退两个压力。我们怎么样从里面找到均衡，这是操作的技巧。

　　（五）结构转化升级动力不强。尽管三个结构有出现转化的趋向，但是整体来看，我们的结构转变内生性动力不足，从东部地区来讲，珠三角、长三角被倒逼着进行结构调整。但是结构调整在这次危机之前进行得比较慢，这次危机带来调整压力，但调整结构不是周期性的调，而是持续性的调，要求结构调整有制度性、体制性、机制性的安排，必须是长效的、内生的。这种结构调整要求我们制度要及时跟上。

　　另外，今年出口增长难度大的原因，一个是全球经济衰退收缩，有效需求不足，另外也是保护主义影响，使得外资回流，这对我们不利。

　　下一步宏观调控着力促进经济持续回升

　　宏观调控下一步特别是今年下半年，有三个方面值得我们研究，一个是总量调控，主要是促进经济持续增长。另外一个着力点是通过改革开放促进体制创新，搞活市场，为今后的新一轮经济繁荣做准备。第三是结构调整，着力促进发展模式的转变，这次是机遇，既有被迫性，义要有主动性。