10月，易居克尔瑞的一份报告显示，合生创展前三季度销售金额和面积都无缘全国二十强，但其土地储备却以2900万平方米高居全国房地产公司土储排名第四位，资产和周转不匹配，合生创展自去年被挤出百亿军团后又一次显出疲乏。

　　和2008年连续拿下320万平方米的土地不同，今年，合生一直到9月底才拿下慈溪的土地，小心把握着前行的方向。而传出华北区负责人余洁离职的消息后，这个老牌“地产航母”又一次引起业界关注。

　　京津新城：投入不菲 回收漫长

　　在过往的多年里，低价时大量买地、追求高利润率成为很早就在香港上市的合生创展浓重的“香港特色”。在飞速的城市化背景下，合生进军华北的绝大多数项目都乘风破浪，无往不胜。

　　京津新城却是一个例外。

　　有多位业内人士指出，当年“造城”的乌托邦——京津新城的不够成功正是牵制合生“快跑”的主因。

　　“这个项目销售很一般。今年又借着蓝印户口的东风，卖掉了一批。需求释放完了，又卖不动了。”一位天津的房地产行业人士告诉记者。

　　这个在宣传之前就已悄然开发了三年、号称耗资百亿的项目，眼下的销售业绩和投资显得非常不匹配。

　　记者查阅了合生创展多年的公告。其2007年的年报显示，京津新城合同销售额为人民币6.44亿元，同时还表示这个数据是同比增加了62%，故2006年的合同销售额约为人民币3.975亿元。2005年的年报显示，该项目取得的营业额是5.48亿港元（营业额与合同销售额在概念上不同，但也具有类似的参考价值）。

　　但合生创展在2008年年报中没有再公布该项目的合同销售额。一位合生内部人士称：“2008年因为该项目推盘很少，合同销售额为1.2亿港元。”虽然该公司的2008年年报没有对京津新城销售额做直接表述，但从华北区整体的合同销售额和几个公开的重大项目的合同销售额的比照中，可以很容易看出京津新城2008年的销售额相当平淡。“北京及天津之合约销售额（包括出售北京东方文化商业大厦）合共达人民币31.1亿元，占本集团合约销售额之33%。本集团在售中的住宅项目有5个，分别为罗马嘉园、北京珠江帝景、合生国际花园、大连旅顺合生江山帝景及京津新城。”这份年报同时显示，珠江帝景的合同销售额为11.25亿港元、北京东方文化商业大厦的合同销售额是16.47亿港元。

　　该内部人士还对记者表示，2009年上半年，京津新城的合同销售额约为3亿港元。