将于10月30日集中上市交易的创业板，河南省平均开户比例只有10%左右，并没有出现期待中的火爆。

　　专家提醒投资者，相比主板市场，创业板市场退市更容易，投资更需谨慎。

　　开户冷，打新热

　　将于10月30日集中上市交易的创业板，显然为人们打开了另一个投资通道，普通投资者只要开户，也可以参与到创业板，选择自己中意的高成长个股进行投资。

　　不过，从投资者的开户数来看，并没出现期待中的火爆。

　　10月20日，记者来到位于郑州市花园路上的国泰君安证券河南营销总部，一进大门，在墙上的醒目位置张贴着创业板操作流程以及深交所发布的《创业板股票上市规则》等条款。

　　该公司一位郭姓工作人员告诉记者，从今年7月19日开始，他们采取了双休日不休息、开办夜间专场的方式来为投资者开户服务。不过，由于开户数没有预期那么多，现在加班已减少了。另外，开户的都是老股民，专门为创业板开户的并不多。

　　中原证券公司一位杨先生告诉记者，尽管没有开户金额的门槛限制，不过创业板开户比例只有投资者开户数的20%。

　　“全省平均开户比例在10%左右，不算高。”一位民生证券公司的工作人员透露。

　　相对于开户数遇冷，各路投资者的“打新”依然火爆。在前两批公司申购中，基金参与网下申购的热情明显逊于券商，但第三批网下申购的基金数量急剧上升，如参与华谊兄弟配售的基金高达190只，超过了其他机构之和。

　　据统计，前三批创业板公司分别冻结资金7804亿元、4668亿元和6200亿元，合计冻结资金将近2万亿。这一冻结资金量不仅高于之前发行的中国中冶（601618），更是超越了较早之前的中国建筑，足以媲美一只超级大盘股。

　　国泰君安证券河南营销总部的郭女士认为，根据中小企业板新股首日涨幅统计，申购创业板的风险较小。统计一下发行股本在3000万以下的个股上市首日表现，它们的上市首日上涨均在25％以上。在发行体制依旧维持审核制的情况下，首发跌破发行价的概率很低。

　　九鼎德盛投资顾问有限公司首席证券分析师肖玉航认为，国家对首批上市的创业板公司审核比较严格，其业绩相对不错，因此，如果不出现财务违规的情况，投资价值相对较高。

　　高市盈率下的隐忧

　　创业板会否出现一波爆炒，目前还是市场的一个悬念，但与主板和中小板相比，风险提示显然凸显了创业板的不同。

　　一位排队数小时等待开通业务的投资者告诉记者，首先要阅读《创业板市场投资特别风险提示》，开户两年以内的股民，其创业板投资资格在开户两天后得到确认，对于证券交易开户不满两年的股民，还需要抄写一行字:“我自愿参与……”在上述文件签署五个交易日后，经证券公司完成相关核查程序并经过营业部负责人签字核准后，投资者可开通创业板市场交易。

　　由此可见，创业板在投资风险防范上，确实相当重视。

　　而事实上，创业板市场投资的高风险性，又确实需要投资者注意。比如，在世界范围内先后共有过75个创业板市场，但如今正在运行的仅约40个，而规模最小的仅有几只股票在惨淡运行。

　　在上世纪90年代后期，5年时间内，拥有5000余家上市公司的纳斯达克市场就有千余家企业退市，甚至出现了退市企业数高于新上市企业数的情况。

　　中国的创业板市场能否独善其身，尚需时间检验，但目前其高得有些令人眩晕的市盈率，确实令市场感到担心。

　　肖玉航认为，50倍以上的发行市盈率确实超出不少投资者预期，不过，高市盈率是所有创业板市场的共性，因为市场强调的是高新技术、高成长性。但其间的隐忧是，新股上市交易后有可能出现破发情况。

　　来自宏源证券研究所的统计显示，第一、第二批申购的19家创业板公司平均摊薄市盈率高达51.36倍，而第三批公司更是达到57.5倍，明显高于本轮IPO周期下中小板38.83倍的发行市盈率。在这样的情况下，不少投资者只会为了“打新”而申购，上市首日很可能出现集中抛售的现象。这样一来，投资者将要承担一定风险，不利于未来创业板新股的发行和发展。

　　此外，由于市盈率高企，很多企业出现“超募”情况。根据已进行申购的28家创业板公司上市发行公告披露的数据进行统计，预计募集资金合计约70.78亿元，实际募集资金154.78亿元，比预计超募84亿元，超募比例达119%。其中超募资金最多的是神州泰岳，其预计募集资金为8.44亿元，而实际募集了18.32亿元，超募资金高达9.88亿元。

　　“钱多了，有时也不是好事，不是担心这些上市企业不会花，是担心他们还没有掌握这么大资金的能力，消化不良反被噎着。因为市场肯定要看你的净资本收益率，你的基数越大，收益率越低，所以，若没有很高的成长性，未来可能影响公司发展。”肖玉航认为。

　　尽管深交所15日发布了《创业板上市公司规范运作指引》，明确规定超募资金应同样存放于募集资金专户，不得开展证券投资、委托理财、衍生品投资、创业投资等高风险投资以及为他人提供财务资助等，多数公司也说明超募资金将用于补充公司流动资金，但是，肖玉航认为，不排除有公司拿出其中一部分超募资金交给机构，在上市首日猛拉股价，可能会造成投资者首日买入资金被套牢。

　　因而，多一点理性和谨慎，将精力更多转向公司的基本面，未尝不是一个好的选择。