3200之上分歧加大，或存在反复

　　中国建筑IPO启动的消息当天并没有引起指数的大幅波动，可见当前市场3000点左右承接力度较强，做多力量依然占优。周三、周四市场成交又放巨量，创反弹以来最高成交水平，多空分歧加大，但上证指数K线走势健康。

　　前期我们一直看多的铝类上市公司成为近期的明星股，钢铁也有超出市场的表现。6月份房地产新开工数据创半年来新高，房地产上下游的行业复苏有望提前。钢铁仍有一定的上行空间，可积极关 注。铝类公司近期开工率水平也基本达到了历史平均水平，业绩恢复较快。短期可作重点关注。伴随着每天3000亿的天量成交，券商业绩比较有保障，同时经纪业务占比较大的公司业绩弹性更大。

　　美元指数跌破80诱发了能源和有色价格的活跃，煤炭和有色存在交易性机会。美国的经济复苏慢于预期，投资者对奥巴马的经济刺激计划开始有所疑虑，对未来经济下滑的担忧有所加重。这种对经济复苏的不确定性减弱了美联储大量发行货币导致的通胀预期，反而达到了美联储的政策目标。

　　近期全球股市的走势验证了我们中报总结的“欧美股市→亚洲股市→香港股市→沪深股市”的传导过程。美股的反弹带来港股反弹，也基本封杀了A股的下跌空间。在流动性充裕环境不改的条件下，A股仍将保持震荡走高的运行格局。