周二上证国债指数大幅下跌，报收于120.31点，较前日下降0.35点，跌幅达0.29%，成交量升至4.87亿元，较前日增加2.16亿。银行间债市收益率全线上涨，剩余期限为4.91年的09电网MTN2、剩余期限为4.15年的08进出08、剩余期限为1.73年的08央票47成交居前。

　　周二债市资金面延续宽松，但是短期回购利率仍受光大证券申购的影响上行，能够覆盖打新股期限的7天回购利率继续飙升。

　　央行周二在公开市场操作中招标发行的180亿元1年期央票发行收益率续涨于1.7397%，较上周上涨4个基点，连续第四次上涨。昨日央行还开展了1200亿元28天期正回购操作，中标利率为1.16%，较上周上涨4个基点，连续第六次上涨。公开市场操作工具的持续上涨，表明央行下半年仍将倚重公开市场操作这一工具来调节市场流动性，从而引导市场和公众形成合理预期，引导货币信贷适度增长，控制贷款风险，处理好增长与结构的关系。

　　目前市场处于经济数据真空期，我们预计近期债市走势将较为平稳，收益率将窄幅波动。然而，我们认为这只是债券收益率上升趋势中的一个短暂休整，因为导致前期债市大跌的利空因素仍然存在，下半年债券收益率上升的趋势不会发生扭转。