明清以来，天津以其滨海城市的优越地理位置，依靠漕运、盐业的发展，城市商业日趋繁荣，逐渐演变为我国近代金融业发祥地之一，成为我国北方地区重要的金融中心。1949年全国解放后，新中国第一家证券交易所在天津诞生。改革开放后，天津在发展证券市场方面继续大胆探索，通过发展证券市场推动企业制度创新和经济结构调整，拓宽企业融资渠道，并先后成立过天津证券交易中心和天津联合期货交易所，证券市场的地位和作用逐步加强。2006年5月26日，国务院《关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，明确提出将金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，安排在天津滨海新区先行先试，鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新。2008年3月13日，国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复，为天津证券市场的发展带来了新的历史性机遇。

　　一、解放初期的天津证券市场

　　天津解放后，为有效地管理金融市场，引导游资走上正轨，天津市军管会于1949年6月1日批准成立天津市证券交易所，这是新中国第一家证券交易所，利用其资金多，信誉好，遵守法令的证券经纪人的经营能力和社会联系，为开发社会主义的证券市场出力，同时改造经纪人，成为社会主义金融市场的一股力量。交易所成立时，在原有的私人经纪人中，批准39家经纪人参加了交易所，其余指令停业或合并。在批准的经纪人中，个人经纪人29家，法人经纪人10家，资本额共8452万元旧人民币。批准上市的证券有启新洋灰公司、开滦煤矿公司、东亚企业公司、仁立毛呢公司和耀华玻璃公司等5种。6月13日，增加了济安自来水公司、中华百货售品所、寿丰面粉公司和永兴纸行等4家股票。以后又陆续增加了天津造胰公司、丹华火柴公司、江南水泥公司等数种。1951年，天津投资股份有限公司成立，是天津解放后成立的第一家公私合营金融机构，先后发行了两期投资信托证券，开展长期贷款业务、组织社会上的闲散资金和商业转业资金、直接充当资金供求双方的中介，它在解放初期配合有关部门贯彻党和国家对民族工商业“利用、限制、改造”的政策，从资金融通方面支持民族工商业的发展，起到了积极作用。1952年，天津市证券交易所被撤消后，中国进入到了持续38年没有正规证券交易所的历史阶段。

　　二、改革开放以后的天津证券市场

　　改革开放后，天津在发展证券市场方面继续大胆探索。在全国较早进行了国库券发行和交易试点、企业股份制改造和对外融资。1992年，成立了天津证券交易中心，1995年，成立了天津联合期货交易所。在利用国内证券市场融资的基础上，天津企业还进一步拓展国际资本市场，利用国际证券市场为企业筹集资金。经过20多年的发展，天津已有A股、B股、H股、S股、红筹股等股票品种。形成了门类齐全、涵盖各类证券中介机构的证券服务体系。截至2009年6月30日，天津辖区有1家渤海证券公司、1家天弘基金公司、2家证券投资咨询公司、1家资信评级机构、75家证券营业部和20家证券服务部、6家期货公司和14家期货营业部。

　　在对证券业的规范过程中，天津首创了针对南方证券机构名义个人债实施“垫资打折收购、整体转移债权”的债权收购天津模式，并在维护证券业竞争秩序方面为其他地区提供了经验和示范。与此同时，按照中国证监会统一部署，证券市场基础性制度建设逐步推进。天津证券机构实施了以提升内部控制为核心的客户交易结算资金独立存管，实现了客户交易结算资金第三方存管，进行了彻底的账户清理规范，建立了证券公司合规管理制度。通过风险处置和基础性制度建设的推进，天津证券机构的规范化程度有了较大提升。

　　同时，为保护投资者合法权利、维护天津证券行业正常竞争秩序，天津还引入了一些区别于其他地区的制度安排。2006年4月，由天津证监局授权天津市证券业协会，负责天津地区证券经营机构佣金收取标准报备工作，对证券经营机构佣金收取标准实行先报备、后实施，佣金收取标准在天津市证券业协会网站集中公示的方式实现佣金收取标准“明码标价”。2006年12月27日，成立了天津仲裁委证券纠纷仲裁工作站，为投资者和证券经营机构提供了一条重要的非诉讼纠纷解决渠道。

　　三、天津证券市场监管和协作机制逐步规范、逐步发展

　　自90年代以后，为了加大天津市股份制试点工作及证券市场管理，天津市先后成立股份制试点工作协调小组及其办公室、天津市证券领导小组、天津市证券管理办公室。天津证管办成为中国证监会首批授权行使部分证券期货监管职责的24家地方监管部门之一。1999年7月1日，根据国务院关于建立全国统一的证券期货监管体系、在九大中心城市设立跨省、自治区、直辖市证券监管办公室的决定，中国证监会天津证券监管办公室正式挂牌。天津证券监管办公室辖区包括天津、河北、山西、内蒙古四省市自治区。2000年9月，中国证监会天津稽查局成立，与天津证券监管办公室一套机构、两块牌子。2004年3月，中国证监会天津证管办更名为中国证券监督管理委员会天津监管局。

　　天津证券市场的监管机构经历了从无到有、从临时机构到正式机构、从多头监管到集中统一监管的发展阶段。有关部门先后出台了一系列制度规定，如《天津市发行股票、债券暂行管理办法》、《天津市集资管理试行办法》、《天津市集资管理试行办法实施细则》、《天津市股份制试点暂行办法》、《关于定向募集股份有限公司个人股柜台交易管理暂行办法》等。天津市证券管理办公室成立后，先后制定了《关于建立上市公司报告制度的通知》、《关于建立证券经营机构报告制度的通知》、《关于建立期货经营机构报告制度的通知》、《关于维护证券经营机构安全运营有关问题的通知》等文件。上述一系列法规制度的制定和实施，为维护天津证券市场的健康发展提供了重要保障。

　　天津还是实行证券行业自律管理较早的地区。1994年12月，天津市证券业协会正式成立，成为证券监管中的一个重要环节。随着市场的发展，天津市证券业协会的自律监管意识逐步提升。2009年5月12日，天津市证券业协会召开理事会，对一家证券营业部违反会员管理办法，扰乱市场正常竞争秩序的行为作出自律处罚决定，开出了证券业协会成立以来对会员的第一张处罚单。

　　证券监管实现全国集中统一监管后，为积极稳妥地开展一些专项重大工作，在证监会和天津市政府间建立了监管协作机制。先后成立了天津市金融稳定协调小组、天津市证券市场风险处置工作小组、天津市防范和处置非法集资及打击非法证券领导小组及办公室。

　　四、天津证券市场文化培育和证券研究工作不断推进

　　1992年9月29日，《股票信息报》在天津创刊，先后更名为《股票信息周刊》、《证券研究》。1996年3月15日，天津市证券学会成立，首批会员135家。1998年12月，天津证券培训研究中心成立。1997年左右，由天津市证管办编印的《证券参阅》、天津市证券学会主办的《证券研究》等内部刊物，通过追踪国内外证券期货市场热点，在资本运营、股份制改造、海外金融风波等方面进行分析研究，成为决策部门决策的重要参考，并产生了一定影响。1998年，《华北信息报》开办《天津证券》专版，定期刊发反映天津证券市场状况的文章和信息，进一步扩大了天津证券市场的影响范围。2009年，天津证监局开始编印《证券期货市场参考》，提供给相关各政府部门，起到了较好的信息传导、协调沟通的作用。

　　2001年，天津证管办开始在天津地区推动投资者教育，组织了历时三个多月的投资者教育知识竞赛活动，通过持续的宣传和对天津证券市场的规范，天津市民的投资风险意识有所提高，为了提升投资者风险意识，天津证监局加大了投资者教育的力度，利用《天津日报》、《今晚报》、《城市快报》、《每日新报》和“北方网”等主流媒体，持续、广泛、深入开展投资者风险提示、案例分析、政策解读。2006年至2008年，共刊发这类投资者教育文章230多篇，印制了一万余册投资者教育手册，开展了投资者教育进社区活动，与天津广播电台共同开展了36次走进直播间的活动。开展了期货大讲堂进高校、进企业、进党校的活动10余次。与此同时，证券行业协会、各证券经营机构也结合自身实际，开展了内容丰富、形式多样的投资者教育活动，形成了多层次的投资者教育工作体系。2008年12月6日，上海证券报股民学校天津分校成立，将投资者教育工作再次推进了一步。

　　天津证券历史的长河已经流淌了一百多年，其间有低谷有高潮、有波折有坦途、有沉寂有喧嚣。回顾这一段历史，不是为了拘泥于历史，而是为了让我们的眼光更有深度、让我们的脚步更加坚实。在国家加快天津滨海新区开发开放的大背景下，一个有着深厚历史积淀的天津证券市场必将迎来更大的发展。