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北京控股升4% 投行普赞增长前景

2009-09-17 13:32 来源:新浪财经   打印 | 收藏 |
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  中期纯利同比增长逾一成优于预期,且计划进一步扩张重组的北京控股9月17日早高开高走远胜大盘,股价半日收涨4.25%至42.9港元,成交124万股。而国际投行在其中报下也普遍追捧其增长前景,重申买入建议。

  里昂证券发表报告称,维持北京控股买入评级;更把目标价从48港元上调至50港元,比市价溢价17%。指其天然气分销和传送业务都高于预期,下游和中游业务的产量都强劲增长;因而把资产净值预期值从53.6港元上调至56.1港元。并赞赏北京控股的业务日益集中且管理质量高,值得拥有估值溢价。

  摩根士丹利也维持北京控股增持评级;目标价更从33港元上调至48.5港元,以反映第三条陕西-北京天然气管线(该公司持有40%的权益,预计2012年投入使用);还反映长期天然气销售更为乐观的预期,加权平均资本成本下降,因市场风险评估改善。大摩认为,尽管北京控股在北京以外收购新项目面临激烈竞争,但料未来几年该公司仍能实现内部增长10-15%。看好该股同时也因该公司销量增长透明度高。

  德意志银行亦重申北京控股买进评级;把目标价由41港元调高至47.5港元。指北京控股是内地最综合的燃气公用事业公司之一,提供了长期增长题材。长期内北京的天然气消费即将进一步增加;而短期内提振该股的因素包括∶可能把水务资产转让给另外一家上市的子公司,有望在内地上市,以及收购新项目。德银认为,考虑到北京控股乐观的增长前景,该股目前的估值(今日上涨前,估值相当于17倍的2010财年预期市盈率)不高。

  野村也维持北京控股买入建议;目标价由至45.3港元调升至47.4港元(相当于每股资产净值)。指北控盈利主要来自天然气及水业,可预见度高。天然气业务可得益于政策优惠、市场对低成本洁净能源的强劲需求,且业务毛利亦相对稳定;而内地仍有逾400个城市的水供应不充足,反映水业的商机。该行因而上调北控09至11年度每股盈利预测4%至5%;提升每股资产净值5%至47.5港元。

责任编辑:暖阳
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