吉利以18亿美元“彩礼”成功迎娶沃尔沃，为中国最大的海外收购案画上完美句号。有消息称中国海外并购偏爱能源矿产，而云南作为资源大省，大型项目的海外并购者主要是资源型企业。一直关注云南资源产业的有关专家认为，在后金融危机时代倘若能把握住新机会，并对资源、产业链两项要素进行有效整合，云南一定能出现世界级的资源类公司。

　　海外并购 利好与阻碍并存

　　“目前正是云南资源型企业‘走出去’投资的大好时节。”关注云南相关产业发展的清蓝金融集团金融顾问左李为说。他认为，当前海外并购的利好来自多方面：一是国外企业市值缩水，降低了跨国并购成本；二是国外政府为刺激本国经济，积极改善投资环境吸引外国投资；三是全球经济环境的变化使中国企业更易于拓展国际市场、打造自有品牌；四是国家颁布优惠政策，积极鼓励企业海外投资，特别是近期商务部、国家外汇管理局等部门出台的新规，都鼓励企业“走出去”，政策力度前所未有。

　　尽管如此，伴随2008年金融危机由美国蔓延至全球，中国企业的海外并购遭遇重重障碍。缺乏明确跨国并购战略、低估并购成本、缺乏可持续的国际核心竞争力，以及缺乏成熟的国际化管理团等，都成为阻扰“并购大军”出征的因素。

　　“挑战首先来自国际舆论的压力。”左李为分析，包括云南在内的国内很多资源类企业拥有国企背景，在他们涉外进行矿产资源并购时，首先面临来自投资所在国从政府、企业、社区民众到媒体的各种压力。此外，中国在海外并购矿山对日本、印度等资源需求国也构成一定竞争压力。日本就有媒体声称，中国大举海外资源并购，会影响日本企业海外矿产资源的占有份额。因此，国际上有关我国矿业企业海外并购的争论不休，这在一定程度上影响了国内矿企国际化的前行步伐，将本来很简单的商业项目人为复杂化了。

　　另外，信息不对等造成企业“吃得下去消化不了”，以及后续投资衔接等风险，同样是云南矿企“走出去”面临的挑战。

　　云企“抄底”之路不畅

　　有色金属真空冶金专家戴永年院士认为，由于近几年省政府重视资源类企业发展，云南在锗、铝、锡等深加工工艺上有较大提高，云锡、贵研铂业、云天化等企业，在国内甚至亚洲都算得上一流。海外并购，则是近几年随着云南资源企业快速发展出现的新现象，能够有效弥补企业原料的不足。

　　本地从事工业原材料管理的一位专家也告诉记者，在国内有色冶金、黑色冶金和非金属三类矿业企业中，昆明乃至云南的相关企业，目前在某些非金属和有色领域，无论资源和技术上都较有优势。“矿源的开拓与控制，决定着这家企业在业内的话语权和自身的持续生产能力。”该人士表示，正是出于这个原因，云南快速发展的资源类企业都有出海并购的冲动。

　　金融危机的爆发，则加速了这些企业化想法为行动的速度。与云南矿企有着密切接触的清蓝金融集团昆明分公司总经理孙玉敏为记者列举：云南铜业计划收购哈萨克斯坦的一家铜矿公司股份；全球最大锡生产商云南锡业公司正研究收购澳大利亚锡矿、镍矿、铜矿、铅矿和白银矿，以满足中国国内需求；还有东投公司的柬埔寨电网、电站项目；昆钢的越南贵沙铁矿项目等等。

　　但到目前为止，由于云企自身的整体实力不够强，同时受融资难、汇率风险大、投资收益下降等因素困扰，一些项目，如联美公司老挝铝土矿项目、云冶越南氧化铝项目都被搁置。“云南对外投资在前一段时间并没能成功实施抄底策略，错失了一些良机。”孙玉敏认为。

　　“滇军”有条件跻身“世界级”

　　“云南企业依然有机会”。多位专业人士持类似观点。孙玉敏判断，当前处于后金融危机时期，云南资源型企业并购将呈多元化发展趋势，但目前形式仍较单一。“境外行业以农业和水电、矿产资源开发为主导，目前逐步涉及制造、建材、医药等行业。矿产资源行业增幅较小，主要是大项目投资建设速度放缓，同时没有新签的大项目作支撑。”

　　云南作为资源大省，大型项目的并购主体几乎都是资源型企业，这类企业最大的威胁在于资源枯竭。前述本地专家认为，云南企业在并购选择上则应注意两点：一是资源整合，通过同行业的并购，能够扩大资源占有量，提高公司的竞争力；二是产业链整合，整合公司主营业务的上下游企业，使业务在一个闭合的经济循环状态下循环，能够最优化的资源配置，提高公司效益。

　　在这位专家看来，本土最具冲击“世界级”实力的当属云天化集团。云南高居全球储量第二的丰富磷矿资源是该公司的先天优势，而这家当前亚洲最大的磷肥生产企业，无论在磷矿开采与加工一体化、高浓度磷复肥生产设备配置，还是循环经济运用等方面，都达到亚洲第一、世界先进的水平。分布在海口、安宁和晋宁的3套总产能850万吨的磷矿浮选装置，让占云南磷资源储量92%的中低品位磷矿，实现开发产业化，使磷矿资源综合利用率从35%提高到60%左右。

　　云天化集团董事长董华去年12月在“中国化工行业并购峰会”上这样阐述集团的国际化路径：充分利用境外资源、利用境外市场，在海外就地加工、就地销售，逐步形成品牌。而该集团近两年在老挝和中东开辟的相关多元项目，目光甚至触及欧美。