——北京产权交易所总裁熊焰谈风险资本市场功能
作为多层次资本市场的一个组成部分，产权交易所扮演着非上市企业股权交易平台的重要角色，仅北京产权交易所一家年交易额就超过400亿元，这座未被充分重视的“金矿”将在政策支持下迎来勃兴，充满了投资机遇
“即便中国的中小企业板再发展，它服务的对象也是有限的，作为全国级的市场，地方上大量的企业是不可能享受其阳光雨露的，”北京产权交易所（简称“北交所”）总裁熊焰先生在日前召开的“2006中国金融高峰会”上对记者如是说，“对于企业而言，资本就是阳光雨露，资本市场就是播洒阳光雨露的太阳、苍天。”
熊焰表示，北京中关村地区17000多家高科技企业，有60％的企业资金不足，资金缺口在1000亿元左右，80％靠间接融资完成，甚至还有连间接融资也无法获得的成立时间较短的中小型高科技企业，间接融资仍是杯水车薪。
但是，全部去上市融资也不太现实，“怎能想象，中关村17000多家高科技企业都去上市？是无法想象的！” 熊焰强调说。
但同时，中关村上空却有几百亿的资金落不了地，原因就在于资本没有退出通道。北交所也正希望为之找出一条道路，因此也就有了关于风险资本交易市场的思路。
熊焰表示，北京率先提出所要建设的风险资本市场，就是在高科技中小企业成长过程中，为风险资本的相关投融资方提供一个集中的交易平台。主要功能将定位于推动科技企业的股份制改造，加强未上市企业的股权管理以及促进非上市企业股权的交易。
“其核心模块是建设一个封闭的向特定合格投资人服务的系统，是一个封闭的投资人俱乐部，依靠先进的电子化信息系统支持进行高效率的交易。”
根据北交所的设计，风险资本市场既具有初始的私募功能，也兼有最终退出渠道的功能，与中小企业板等更高一级的资本市场对接。“北京风险资本市场主要是面向北京特别是中关村地区，进行区域性服务，是中国多层次资本市场体系的一个区域市场。”
熊焰一直是中国多层次资本市场的积极倡导者，而多层次的资本市场不仅包括主板市场、中小板市场以及债券市场，也应包括产权市场，产权市场构成了多层次资本市场的基础层次，是中国资本市场的一个重要的组成部分。
事实上，产权市场已是中国各类非上市公司股权和资产的重要流通渠道。
2005年，北交所完成了2909项交易，成交额达约409亿元，国有企业占半数以上，其中48项来自海外投资。今年1-4月份，就已完成近800项交易，成交金额约100亿元。
熊焰表示，产权市场作为国有产权转让的法定场所，能解决国企改制中的信息不透明、资产流失、如何定价等复杂而又敏感的技术问题。产权市场通过充分发挥“投资人发现”和“价格发现”的两大功能，能积极推动国有产权的有序流转，并在流转中实现国有资产的保值增值。
最近，双汇集团国有股转让的成功交易正是产权交易市场功能的充分发挥。
2006年3月3日，双汇集团国有股转让项目以10亿元的底价在北交所挂牌。期间，北交所充分发挥了强大的信息披露系统，吸引了包括淡马锡、CCMP亚洲投资基金、花旗集团等在内的10余个国际顶尖投行参与。最终，5月12日，代表美国高盛集团、鼎晖中国成长基金参与投标的香港罗特克斯与双汇集团签约，以20.1亿元购得双汇集团整体国有产权，实现国有资产增值13.43亿元，增值率为201.35％。
“非上市企业股权交易正是产权市场未来的一个重要发展方向，企业再造、兼并重组就要借助产权市场这样一个非上市股权交易的资本平台。” 熊焰对北交所未来的发展充满自信。
