新的大股东一箭双雕的方案使得*ST飞彩绝处逢生，但此前巨额的累计亏损以及置入资产逐年下滑的盈利能力，却使得*ST飞彩扭亏之路仍很漫长。
已被逼到退市悬崖边缘的* ST飞彩（000887）却丝毫看不出退市的风险，自2006年4月以来，二级市场股价涨势凌厉，至5月16日因进入股改程序停牌之时，涨幅已经几乎翻了一番，俨然一派牛股风范。
5月27日，*ST飞彩大幅上涨的谜底终于被揭开——第一大股东飞彩集团将其持有的21000万股（占总股本的69.77％）转让给中鼎股份，总价款为24800万元，折合每股1.18元，较2005年底每股净资产溢价10.37％，中鼎股份将成为*ST飞彩第一大股东。
但是，仅仅只是更换第一大股东显然还不足以挽回*ST飞彩退市的命运，要想保住* ST飞彩的上市地位，首先要股改，其次业绩要扭亏为盈。
7月18日，*ST飞彩新的第一大股东中鼎股份出手了，而且是两步并做了一步，在宣布股改方案的同时推出了资产重组计划，意欲毕其功于一役，彻底扭转*ST飞彩的困局。
*ST飞彩公告称，中鼎股份全资子公司密封件公司与*ST飞彩进行资产置换，截至2006年4月30日，*ST飞彩用于置换资产的净值为4.11亿元，中鼎密封件用于置换资产的净值为4.12亿元，差额作为*ST飞彩应付中鼎密封件款项。资产重组折算对价相当于每10股流通股股东获送不低于2.42股。
同时，非流通股股东转送作为对流通股股东的对价，最终对价支付水平不低于10股送2.92 股。另外，非流通股股东还承诺在满足相关条件时安排追加对价支付。
这似乎是一个一箭双雕的方案，既纾*ST飞彩迫在眉睫的股改压力，又解其未来业绩扭亏之困局。然而，即将置入的中鼎密封件逐年下滑的盈利能力却令人对*ST飞彩的命运仍心存忧虑。
*ST飞彩主要从事农用运输车的生产、销售，近年来随着农用运输车的市场不断萎缩，导致企业主营日渐衰败，巨额亏损，最终企业被*ST处理。为确保*ST飞彩不被摘牌，在地方政府的积极干预下，中鼎股份旗下的中鼎密封件成了救世主。
中鼎密封件主营橡胶密封件、汽车橡胶制品的生产和经营。从公司历年经营状况看，其经营收入和盈利都处于比较平稳增长状态。
资料显示，中鼎密封件2003年至2005年主营业务收入分别为4.00亿元、4.27亿元、5.01亿元，逐年同比分别增长6.67％、17.22％，但其净利润的增长速度却远远落后于主营收入的增长幅度。三年间，中鼎密封件净利润分别为1830.61万元、3283.44万元、3479.78万元，自2004年起同比分别增长0.14％、3.49％，2006年1～4月，实现净利润1521.30万元。
虽然，从净利润的绝对值来看，中鼎密封件盈利能力似乎并不弱，然而事实上，中鼎密封件盈利能力已经开始出现逐年趋缓的迹象。
2003年至2005年，中鼎密封件净利润率分别为13.81％、12.96％、11.45％，净利润率逐年走低，自2004年起，净利润率同比分别下降6.15％、11.65％，呈加速趋势。公司盈利绝对额的增长只是通过扩大规模所致。
业内人士表示，由于橡胶密封件对于石油和生胶等资源的依赖度极高，而目前国际油价和生胶价格又双双处于较高的位置，未来可能给中鼎密封件的经营带来极大的成本压力。虽然，中鼎密封件总体经营收入和盈利仍可能保持增长，但是盈利能力或会进一步下降。
*ST飞彩股改方案中，中鼎股份承诺未来三年盈利累计不低于15000 万元（平均每年5000 万元）恐怕也对未来盈利能力下滑有所考虑。
而且，截至2006年一季度末，*ST飞彩未分配利润已累计亏损7.71亿元，即使按照每年5000万元的盈利计，也至少需近15.5 年才能完全弥补。显然，*ST飞彩投资者在未来相当一段时间内除了二级市场价差，根本无法通过分红派息获得相应的投资回报。
